Editorial

2018, crecimiento e incertidumbres

Para 2018 se espera que el crecimiento económico se acelere, ubicándose por encima del promedio latinoamericano. Sin embargo, hay incertidumbres y riesgos que exigen gran cautela.
2018, crecimiento e incertidumbres
ilustración esteban parís Publicado el 30 de diciembre de 2017

En materia económica, el año 2017 se despide con la terminación de un largo y duro ajuste motivado por la caída del precio internacional del petróleo y que llevó a la desaceleración. Para el año completo se estima que el crecimiento esté alrededor del 1,7 por ciento.

La inflación, que estuvo a la baja durante buena parte del año, en los últimos meses tuvo un ligero incremento. Los expertos esperan que finalice cerca al 4,0 por ciento.

El mejor comportamiento de la inflación y el débil crecimiento motivaron que el Emisor redujera la tasa de interés hasta el 4,75 por ciento. Esto facilita la expansión de la inversión y la actividad productiva.

Aunque el mercado laboral mostró, durante parte del año, una evidente resiliencia, en los últimos meses se debilitó y la tasa de desempleo aumentó hasta ubicarse, en noviembre, en 8,4 por ciento.

La mezcla entre el mayor recaudo y la reducción del gasto público permitieron que el déficit fiscal se ajustara a lo establecido en la regla fiscal (3,6 por ciento del PIB).

De otra parte, la mejora en las condiciones externas (particularmente el repunte del precio del petróleo) llevaron a la recuperación de las exportaciones y la reducción del déficit comercial, el que se estima sea, al final de 2017, del 3,7 por ciento del PIB.

Para 2018, y a pesar de la incertidumbre que genera el proceso electoral, la mayoría de los analistas esperan que la economía colombiana recupere su vigor y crezca a niveles cercanos al 2,6 por ciento.

Esta estimación, aunque se ubica por debajo del PIB potencial del país (que se calcula entre 3,3 y 3,5 por ciento), es superior al crecimiento promedio de Latinoamérica proyectado por la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (Cepal) que es del 2,2 por ciento.

El mejor desempeño económico del país deberá responder a la recuperación progresiva del consumo interno (que en estos últimos meses registró una ligera tendencia al alza), a una mayor inversión (tanto nacional como extranjera) y al incremento de las exportaciones, especialmente de las no tradicionales.

Según los expertos, entre los sectores que jalonarán la recuperación económica están la construcción y en particular las obras civiles lideradas por el avance más acelerado de las concesiones viales 4G y las que se van a ejecutar en ciertas regiones y ciudades (como Bogotá y Medellín).

También se espera que el turismo mantenga su expansión progresiva y que, con un mejor escenario internacional, el sector petrolero (junto al resto de la minería) presente crecimiento positivo.

Finalmente, la industria tomará un nuevo aire, al tiempo que los sectores agropecuario y financiero mantendrán el buen comportamiento registrado en 2017.

En materia de precios hay consenso en que la inflación continuará su tendencia a la baja para ubicarse alrededor del 3,4 por ciento.

A pesar de las preocupaciones manifestadas por las calificadoras de riesgo sobre la situación fiscal, el Gobierno espera reducir el déficit al 3,1 por ciento del PIB. Igualmente, confía en que el déficit comercial se contraiga.

El grado de fragilidad que ha mostrado la economía en meses recientes pone de presente que la aceleración del crecimiento a lo largo de 2018 se dará en medio de un ambiente interno caracterizado por la incertidumbre política y los riesgos económicos. Ello demanda de las autoridades económicas un manejo ponderado y responsable.

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