Editorial

Emisor da nuevo empujón

Con un ambiente inflacionario menos inquietante, el Emisor decidió darle un nuevo empujón a la recuperación económica. Ocurre en un entorno internacional estimulante y unos resultados internos más favorables.
Emisor da nuevo empujón
ilustración esteban parís Publicado el 31 de enero de 2018

En una inusual reunión de la Junta Directiva del Banco de la República se decidió, contrariando la opinión mayoritaria de los expertos, reducir la tasa de interés de intervención. En consecuencia, esta quedó en 4,5 por ciento.

Según el comunicado del Banco, dada la información disponible al momento, “la Junta considera que así se completa el ciclo de reducción de tasas”.

Con ello los codirectores le dan certidumbre al mercado sobre el nivel de la tasa de interés en los próximos meses, lo que favorece las decisiones de los diferentes actores.

Con la disminución en la tasa, el Emisor le dio prioridad a la recuperación económica sobre el control de los precios, en el entendido de que la tendencia a la baja que estos vienen presentando en los últimos meses se mantendrá hacia adelante.

De todas formas, dicha decisión no está exenta de riegos, pues la inflación a diciembre de 2017 terminó por encima del límite superior del rango meta y algunos indicadores de la inflación básica se mantienen altos.

Aunque todavía no se manifiesta un avance económico sólido y acelerado, sí es claro que, en diciembre, por ejemplo, el consumo interno presentó mejoras significativas.

De otra parte, según el Dane, en el último mes de 2017 la tasa de desempleo bajó, con respecto a diciembre de 2016, de 9,2 a 8,7 por ciento. Adicionalmente, en dicho mes, el número de ocupados aumentó, en comparación con igual periodo de 2016, en 188 mil personas.

Así mismo, el incremento del precio internacional del petróleo no sólo representa un impulso importante para el sector minero sino que, además, las cuentas fiscales y de comercio exterior se ven favorecidas, creando así un ambiente más propicio para la recuperación.

Ello, por ejemplo, motivó a que el Banco de la República estime que el déficit de la cuenta corriente de la balanza de pagos deberá pasar de 3,5 por ciento en 2017 a 3,3 por ciento este año.

Por su parte, y como se hizo evidente en el Foro de Davos, la economía mundial presenta signos claros de un dinamismo inusitado el cual ha generado una euforia generalizada que se ha visto respaldada por los resultados de las principales bolsas de valores.

Esto se refuerza con el hecho de que, según las proyecciones del Fondo Monetario Internacional (FMI) y del Banco Mundial, la gran mayoría de países del mundo van a presentar, en 2018, crecimientos positivos de su producto nacional.

Colombia no es la excepción y, como se dio a conocer la semana pasada, el FMI señaló que, para el presente año, el crecimiento proyectado del país será del 3,0 por ciento. Previamente el Banco Mundial anunció que este sería del 2,9 por ciento.

Estas estimaciones están muy por encima de las previsiones de los expertos nacionales (2,4 por ciento).

De otra parte, las proyecciones del Gobierno (2,8 por ciento) y del Banco de la República (2,7 por ciento), aunque también se encuentran por debajo de los estimativos de las multilaterales, son más cercanas a las mismas.

De esta forma, la decisión de la Junta de codirectores (aunque apretada, pues cuatro de siete estuvieron a favor de la reducción) constituye un importante y necesario respaldo al impulso que, desde los ámbitos interno y externo, está recibiendo la economía colombiana y que se espera se mantenga a lo largo del presente año.

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