Editorial

Inflación, descenso lento

La inflación en 2017 cerró ligeramente por encima del rango meta del Emisor. Sin embargo, la tendencia a la baja se mantuvo. Para 2018 se espera que los precios continúen descendiendo.
Inflación, descenso lento
ilustración esteban parís Publicado el 12 de enero de 2018

Según el Dane, la variación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) en el mes de diciembre pasado fue de 0,38 por ciento, lo que representó una ligera disminución con respecto a la registrada un año atrás (0,42 por ciento).

Con este resultado, en 2017, la variación anual de la inflación fue de 4,09 por ciento, valor menor a la obtenida en 2016 (5,75 por ciento).

Así las cosas, gracias a que, a lo largo del año pasado la inflación presentó tendencia a la baja, el costo de vida de los hogares se redujo, mejorando su capacidad de compra.

Sin embargo, la inflación de 4,09 por ciento terminó ubicándose ligeramente por encima del límite superior (4,0 por ciento) del rango meta establecido por el Emisor. Vale recordar que, entre los meses de junio y septiembre de 2017, el IPC se mantuvo por debajo de dicho límite.

En el comunicado y la minuta de la reunión de diciembre pasado de la Junta Directiva del Banco de la República se pone de presente que, para ese momento, los codirectores mantenían un cierto nivel de confianza en la posibilidad de cumplir con el propósito de ubicar la inflación dentro del rango meta.

En particular, en dichos documentos se señala que “aunque el dato de inflación de noviembre no fue bueno, hay una alta probabilidad de que al final del 2017 la inflación esté cerca al 4,0 por ciento, o incluso ligeramente por debajo”.

Sin embargo, las mismas directivas del Emisor se mostraban preocupadas con el alza que presentó la inflación en el mes de noviembre (4,12 por ciento) pues con ello se cumplían cuatro meses de aumento continuo.

Esta situación constituyó uno de los principales motivos para que, en la última reunión de 2017, los codirectores decidieran mantener inalterada la tasa de interés de intervención (4,75 por ciento).

Al igual que ocurrió a lo largo de 2017, la menor inflación anual con la que terminó el año se vio altamente favorecida por la reducción de los precios de los alimentos. Sin duda, dicho comportamiento obedeció a la buena oferta agrícola.

Así, entre los nueve grupos de productos que componen el IPC, la menor variación anual de los precios la tuvo el grupo de alimentos (1,92 por ciento). El de vestuario también presentó una tasa baja (1,98 por ciento). Estos dos grupos fueron los únicos que tuvieron una variación por debajo del promedio de la inflación de 2017 (4,09 por ciento).

Por su parte, las mayores variaciones se registraron en los grupos de comunicaciones (6,43 por ciento), educación (7,41 por ciento) y diversión (7,69 por ciento). Estos tres grupos se caracterizan, además, porque durante el año pasado sus precios presentaron variaciones mayores a las registradas en 2016. En los otros grupos esta situación no se dio.

Dados los logros y los retrocesos obtenidos, Bancolombia afirma con precisión que el año anterior deja, en materia inflacionaria, “un balance agridulce”.

Para 2018, la entidad bancaria prevé la moderación de la inflación y espera que esta termine en 3,5 por ciento. Por su parte, el Gobierno y el mercado estiman que dicho valor estará alrededor del 3,3 por ciento.

Así, por ahora, no hay que hacerse mayores ilusiones de que este año el país cumpla con llevar la inflación al 3,0 por ciento, valor que corresponde al punto medio del rango meta.

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