El aumento del crédito, el costo de la vivienda y el crecimiento que durante algunas épocas observa la Bolsa de Valores de Colombia (BVC), se constituyen en factores generadores de posibles 'burbujas' del mercado, que a la hora de ajustar tasas de interés, tienen en cuenta los miembros de la Junta Directiva del Banco de la República.
Así se lo hizo saber el codirector del Emisor, Juan José Echavarría Soto, a los exportadores antioqueños en un conversatorio en el Hotel Estelar, convocado por la Asociación Nacional de Comercio Exterior (Analdex).
¿Cuáles burbujas?
"El crédito está creciendo en un 23 por ciento y eso, con una inflación del tres o cuatro por ciento, es un crédito que crece al 20 por ciento real. Aunque los banqueros dicen que eso es bancarización y que no hay problema, pues cuando el crédito llega a esos niveles uno se empieza a asustar", explicó Echavarría, al recordar que en el año 2006 el crédito creció al 50 por ciento lo que obligó al banco elevar las tasas de interés para rebajarlo.
Otro aspecto que preocupa al emisor es el precio de la vivienda. "En esa actividad hay signos preocupantes porque sigue subiendo y si uno mira la vivienda en dólares es carísima a nivel internacional, en parte por la revaluación y el precio de la vivienda también está subiendo mucho con respecto a alquileres y con respecto a otros precios y uno se empieza a preocupar", añadió.
Acogiendo el consejo del presidente de la Reserva Federal de los Estados Unidos, Ben Bernanke que dice que "un banquero central no debe mirar burbujas, porque nunca se sabe cuando hay", Echavarría sostuvo que "por la experiencia norteamericana en 2008, cuando estalló la burbuja inmobiliaria y acabó con el mundo, uno entiende que de pronto sí hay burbujas y a veces hay".
Para el codirector del Banco de la República otro síntoma de alerta lo dio la dinámica que en algún momento se apreció en la bolsa, que ahora esta descolgando. "Pero ese tema de burbujas siempre es tan complicado, que el banco todo el tiempo está mirando, olfateando y el asunto tiene que ver con que cuando uno maneja tasas de interés muy bajas, por mucho tiempo, la gente empieza a asumir riesgos y los activos a recalentarse", dijo.
Inquietud exportadora
Para el presidente de Analdex, Javier Díaz Molina, los aumentos en la tasa de interés por parte del Emisor, preocupan a los exportadores del país, básicamente porque se crea un diferencial entre el ajuste que se está aplicando en Colombia y las tasas bajas que rigen en el resto de países.
"En esa coyuntura, resulta atractivo traer capitales a rentar a Colombia y eso acentúa la revaluación del peso y se afectan los exportadores. El banco no ha querido poner controles de capital porque, dice, sería más costoso, pero si existieran, se desestimularía el ingreso de esos capitales al país", puntualizó.
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