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Con la venia de la Superfinanciera y la Bolsa de Valores, el Grupo Gilinski carga ahora por Grupo Sura. Será su segunda puja por una compañía del denominado Grupo Empresarial Antioqueño (GEA), pues también tiene en curso una Oferta Pública de Adquisición (OPA) por Nutresa.
¿Qué busca en Sura? Básicamente, el conglomerado que lidera el magnate Jaime Gilinski Bacal quiere comprar una cantidad de acciones entre el 25,3% y el 31,6%. En el mejor de los casos, la movida le permitiría tener casi una tercera parte del holding de servicios financieros.
La solicitud para lanzar esta OPA se hizo el 30 de noviembre pasado y el precio ofrecido por acción es de 8,01 dólares. Como indica el conducto regular, posterior a esto la Bolsa de Valores suspendió el título ordinario de Sura en el mercado bursátil.
Así, el último precio reflejado por la especie de la compañía antioqueña fue de $25.150 y si se tiene en cuenta que al cambio de hoy la oferta de Gilinski en pesos colombianos es de $31.530 por acción, quienes poseen títulos en Sura están ante una oferta que incluye una prima de 25%.
De cara al proceso que se viene –y que está sujeto a temas como el cuadernillo con todos los detalles de la OPA– algunos analistas ya hacen sus apuestas. En buena medida piensan que el precio ofrecido no sería convincente del todo.
Esto tomando como referencia que en el caso de la OPA por Nutresa, en el que la prima llegó a ser cercana al 40%, varios consideraron que lo ofrecido no respondía al valor real y potencial de la compañía. De hecho, el propio Grupo Sura se bajó de ese proceso –al igual que lo había hecho Grupo Argos– y no aceptó la propuesta de Gilinski por el conglomerado de alimentos.
Aunque considera que el valor de Sura en bolsa es como si estuvieran “regalando” los títulos, Sebastián Toro, fundador de la firma de educación financiera Arena Alfa, cree que el precio ofrecido por Gilinski no es bueno. En cierto sentido, piensa que ese Grupo le apunta a “comprar barato”.
GEA destapa cartas
Si bien se trata de una empresa con un foco diferente, lo que ha pasado en la OPA de Nutresa devela algunas pistas sobre el valor que el GEA piensa que tienen sus empresas.
Argos, por ejemplo, consideró que aún con la prima ofrecida la oferta de Gilinski por Nutresa era fundamentalmente inferior al precio de la compañía y, en la misma línea, Sura manifestó que se aleja significativamente del valor real.
Ahora será Argos junto a Nutresa –además del resto de accionistas– los que evaluarán la propuesta por Sura, que Gilinski hizo a través de la firma JGDB Holding S.A.S.
Las condiciones en este caso son diferentes y, obviamente, el foco está sobre una empresa más robusta y con importantes participaciones; Sura posee el 35,7% de Nutresa, el 49,36% de Protección, el 46,11% de Bancolombia, 27,20% del Grupo Argos y 16,76% de Enka de Colombia.
Con corte a junio de este año, el Grupo de Inversiones Suramericana tenía 580.655.869 acciones en circulación, de las cuales 467.909.675 correspondían a títulos ordinarios. Todas estas fracciones estaban en manos de 15.703 accionistas.
En el listado de principales accionistas de la holding antioqueña figuran Grupo Argos, que posee el 27,72%; Grupo Nutresa, con el 13,04%; el fondo de pensiones Porvenir Moderado, con 7,90%, y Cementos Argos, con una tajada de 6,02%, entre otros.
Expectativa en el mercado
Un punto interesante de toda esta situación es qué pasará una vez se vuelva a transar la acción ordinaria de Sura. Pues bien, analistas consultados por Fedesarrollo ya dieron adelantos.
En la más reciente Encuesta de Opinión Financiera (EOF) de ese centro de pensamiento, el 41,2% de los analistas ubicó la acción de Grupo Sura como la más atractiva en diciembre, y se puso así en primer lugar por encima de Bancolombia, ISA y Nutresa, entre otras.
Por lo pronto, el remate de mes vendrá con noticias determinantes para el GEA, que afrontará el segundo pulso con Gilinski.