Gobierno tendría un colchón de $47 billones para salir de la crisis fiscal

Esta semana los congresistas coordinadores y ponentes del proyecto de Presupuesto General de la Nación (PGN) ultiman los detalles de la iniciativa, que le permitirá al gobierno de Abelardo de Espriella contar con $634,9 billones para la vigencia 2027.

El acelerador de los legisladores será determinante en el avance de la propuesta, que deberá superar su primera votación en el Congreso antes de este viernes 25 de septiembre.

Según trascendió, el Gobierno Nacional no avaló ninguna de las más de 600 proposiciones presentadas al proyecto, por lo que la discusión continúa estancada, a la espera de que en las próximas horas se retomen las discusiones en las Comisiones Económicas de Senado y Cámara.

Pero, mientras se cumple este trámite son múltiples las voces que se hacen escuchar planteando fórmulas que le permitan al actual gobierno disponer de recursos no solo ejecutar su futuro plan de desarrollo, sino para honrar las obligaciones en diversos frentes, tener inversiones y respaldar la reconstrucción de las zonas afectadas por el terremoto del pasado 10 de agosto.

Venta de activos

Parte de las alternativas expuestas por analistas, exfuncionarios y parlamentarios para ajustar las cuentas estatales pasan por la venta de activos, siendo los más representativos una porción accionaria de Ecopetrol o la participación que la petrolera posee en Interconexión Eléctrica (ISA).

En ese sentido, el exministro de Minas y Energía, Amylkar Acosta, sugiere que la recién elegida junta directiva de Ecopetrol tiene que abrir el portafolio de inversiones de la compañía y examinar su pertinencia.

“No me cabe duda que Ecopetrol le debe coger la flota al Grupo Energía Bogotá (GEB), el cual ha manifestado su interés en comprar a ISA. También debería reversar la adquisición y ofertar los parques eólicos en los que invirtió en La Guajira. Y creo que ante las afugias fiscales del gobierno, se debería sacar en venta el 12% de las acciones de Ecopetrol para así completar el tope establecido por el Congreso de la República del 20% en manos de los accionistas minoritarios”, dijo.

Vale recordar que en agosto de 2021 Ecopetrol se hizo al 51,4% de la propiedad de ISA, es decir, adquirió 569.472.561 acciones pagando $25.000 por cada una, con lo que la transacción sumó $14,2 billones. Al precio actual de la especie de ISA de $29.700, esa mayoría accionaria superaría los $16,9 billones y si se reconociera una prima por el control de la empresa de 17%, similar a la de 2021, cada acción ordinaria de ISA valdría $34.750, elevando la cifra total a $19,7 billones.

Otro aspecto relevante es la posibilidad que tiene el gobierno de enajenar 8,4% de las acciones de Ecopetrol, para ajustarse a lo dispuesto en las normas (Ley 1118 de 2006) que le ordena conservar como mínimo el 80% de la petrolera. En esa línea, esa porción equivale a 3.490.806.815 acciones, que al valor actual de bolsa, de $2.720 cada una, equivaldría a $9,49 billones, aunque en el último año la especie de la compañía petrolera observó valores de $3.080.

Así, en el caso hipotético de una venta de acciones de ISA y de Ecopetrol, al gobierno de De la Espriella le ingresarían, en el peor de los casos, unos $26,3 billones.

Síntoma vs. Problema

Para el Instituto de Ciencia Política Hernán Echavarría Olózaga (ICP) el presupuesto 2027 pone en evidencia un problema estructural, el tamaño y la rigidez del Estado colombiano. Para la entidad, la respuesta de fondo exige una reforma del Estado orientada a recuperar la disciplina fiscal.

Los analistas de ese tanque de pensamiento, encabezados por Óscar Torrealba, señalaron que el problema de fondo no se resuelve con “recortar por recortar”, es decir, exige definir primero qué Estado se quiere y para qué, concentrarlo en lo esencial y medirlo por resultados.

“El modelo que el ICP ha propuesto es el de un Estado limitado, moderno y austero, que reserve para sí las funciones soberanas indelegables, entre ellas la justicia, la seguridad, la defensa de la nación y las relaciones internacionales, y que se apoye en el sector privado para la ejecución y la prestación de servicios”, se explicó.

Cabe recordar que una de las propuestas de campaña del presidente De la Espriella fue reducir en 40% el gasto del Estado eliminando ministerios, burocracia y otras entidades. Habló de alcanzar ahorros cercanos a $30 billones anuales.

“La serie histórica de las dos últimas décadas muestra un Estado que dedica una porción cada vez mayor de sus recursos a su funcionamiento. La participación del servicio de la deuda, que durante años osciló entre el 18% y el 22% del presupuesto, salta al 24,5% en el proyecto de 2027, el mayor registro de la serie, mientras la inversión cae al 13,7%, la menor participación del período. La deuda pública creció cerca del 76% en los últimos cinco años. El país recauda, en proporción creciente, para pagar deuda, y esa trayectoria es insostenible”, calculó el ICP.

Bloque de preguntas frecuentes

¿Cuánto contempla el Presupuesto General de la Nación para 2027?

El proyecto de PGN 2027 contempla recursos por $634,9 billones. El monto fue aprobado por las Comisiones Económicas Conjuntas el 15 de septiembre y deberá superar su primera votación antes del 25 de septiembre.

¿Cuánto podría recaudar el Gobierno con una eventual venta de acciones de Ecopetrol e ISA?

Según las estimaciones planteadas en el texto, una eventual venta de participaciones en Ecopetrol e ISA podría generar cerca de $26,3 billones, tomando como referencia los precios de mercado señalados. Se trata de un escenario hipotético y no de una decisión oficial de venta.

¿Por qué se plantea vender activos de Ecopetrol e ISA?

La venta de activos aparece como una de las alternativas propuestas para obtener recursos y aliviar las cuentas fiscales. Entre las opciones mencionadas están una participación de Ecopetrol y la participación de la petrolera en ISA. Estas propuestas forman parte del debate y no corresponden a una decisión oficial del Gobierno.