Volatilidad le pasa cuenta de cobro a la rentabilidad pensional

El último informe de la Superintendencia Financiera sobre los ahorros para la vejez de los fondos privados de pensiones a octubre muestran cifras que no son alentadoras, en un panorama en el que los recursos administrados llegaron a 232,37 billones de pesos.

El moderado, que concentra a la mayor parte de población de este régimen (15,4 millones de afiliados) y que ostenta un nivel de riesgo medio en las inversiones que realizan los privados, muestra una desvalorización de 1,56 billones de pesos.

Así mismo el de más alto riesgo, con 55.565 ahorradores, también resultó con cifras negativas en 106.038 millones de pesos. Mientras los 407.560 ahorradores que están en el fondo conservador (el menos susceptible al riesgo) tuvieron valorizaciones de 334.775 millones de pesos; así como el fondo de retiro programado 289.428 millones de pesos.

Quienes están afiliados a los fondos moderados de Protección y Porvenir tuvieron mayores desvalorizaciones: 1,18 billones de pesos y 298.956 millones de pesos.

La Asociación Colombiana de Fondos de Pensiones y Cesantía (Asofondos) explicó este comportamiento como “atípico”.

Santiago Montenegro, presidente de la Asociación, dijo que “en coyunturas de altas volatilidades en los mercados, cabe recordar que el análisis del ahorro pensional debe hacerse bajo ventanas de tiempo amplias, lo que permite ver el bosque y no quedarse sólo en las ramas. Esto quiere decir: ver rendimientos históricos creciendo de forma muy positiva” (ver Claves).

Así las cosas, en el análisis de la Superfinanciera, se muestra que si se toman los datos desde 2014, se evidencia una rentabilidad real de 2,13 % para los fondos moderados, con un mejor comportamiento de Old Mutual, con 3,17 %. Si se evalúa la rentabilidad desde 2015, se ve un promedio real de 2,79 %, y en los de más alto riesgo, de los últimos cinco años fue de 2,08 %.