¿Qué pasó con el ahorro pensional en los privados?

  • Foto: Colprensa
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Por Natalia Cubillos murcia | Publicado el 03 de mayo de 2018
en definitiva

Los Fondos de Pensión dan un parte de tranquilidad. Aseguran que lo que se perdió en el primer trimestre ya se recuperó en abril, que esto fue un fenómeno coyuntural.

Ayer en redes sociales y medios de comunicación se hizo evidente el malestar que los cotizantes a pensión tenían por cuenta de las cifras negativas en sus rendimientos del ahorro para la vejez. Y no es para menos, el problema significó una pérdida de 2,25 billones de pesos en los rendimientos de pensiones obligatorias en febrero, según la Superintendencia Financiera de Colombia.

Y todo, por cuenta del “comportamiento de los mercados de renta variable a nivel global que registraron variaciones negativas durante el mes. En Colombia, el Colcap tuvo una variación de -5,1 % y a nivel global el S&P -3,9 %, Dow Jones -4,3 % y Eurostoxx -4,7 %” (ver Informe).

Ningún administrador se salvó, ni tampoco el tipo de portafolio (moderado, conservador y mayor riesgo) a cierre de febrero. Por ejemplo, en el fondo moderado, los afiliados de Porvenir perdieron 953.707 millones de pesos; los de Protección, 857.638 millones de pesos; Old Mutual (incluido el plan alternativo) registró pérdidas de 59.194 millones, y Colfondos, también cerró en rojo por 252.747 millones de pesos, lo que es proporcional con los recursos que las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) manejan (Porvenir tiene activos 85,6 billones en fondo moderado y Protección, 66,7 billones).

De acuerdo con Santiago Montenegro, presidente de la Asociación Colombiana de Administradoras de Fondos de Pensiones y de Cesantías (Asofondos), las disminuciones son un reflejo del mal momento en este tipo de inversiones, pero los datos de abril ya muestran importantes signos de recuperación por lo que no se debe generar pánico a la luz de estos resultados.

“Solo en abril los rendimientos fueron 5 billones de pesos. En el año vamos positivo en 300 mil millones de pesos, pues en el primer trimestre cerramos en negativo en 4,7 billones”, explicó Jorge Llano, director de Estudios Económicos de Asofondos. Este panorama, con un monto total de 230 billones de pesos con cierre a abril.

Montenegro recordó que ese ahorro se construye en horizontes de tiempo de al menos 25 años, por lo que los análisis sobre su desempeño deben hacerse “con similares ventanas de tiempo”. En los últimos 12 meses, los rendimientos abonados a las cuentas ascendieron a 22,4 billones de pesos a febrero.

En todo este meollo se ha confundido el rendimiento con el capital ahorrado y en realidad esta distinción es relevante en la medida en que el capital es el dinero ahorrado en el lapso y el rendimiento, la ganancia o pérdida que se puede tener a la luz de las inversiones que realizan las AFP, que administran recursos en febrero por 225,8 billones de pesos, en pensiones obligatorias, de los que 185,4 billones están en perfil moderado.

Para el profesor del Cesa y experto en pensiones, Freddy Castro, la postura de Montenegro es entendible y al pensar en una reforma pensional sostiene que debe ir de la mano con “una estrategia nacional de educación financiera y previsional (...) El ruido se ha dado es por bajos niveles de cultura”.

Una historia distinta cuenta Aurelio Suárez, analista político y militante del Polo Democrático: “Lo que más me preocupa es que esta especie de shock coyuntural, que puede amainarse por un desempeño mejor en el otro trimestre, genera una sensación de la vulnerabilidad del sistema de ahorro individual”. Desde su perspectiva “este problema no es de corto plazo, sino de largo sobre una plata que no va a entrar en el ahorro capitalizado”, sostuvo.

Por ahora Llano asegura que los más jóvenes deben tranquilizarse ya que les falta tiempo para la pensión y el rendimiento en el largo plazo ha sido del 8 % real anual.

¿Cómo funciona el sistema?

Para quienes poco conocen de esto, vale decir que en Colombia existen dos regímenes pensionales: El de Ahorro Individual con Solidaridad de las AFP y el Régimen de Prima Media (RPM), que es el público y administra Colpensiones.

Las AFP tienen 14,9 millones afiliados y Colpensiones tiene 6,5 millones, (de los que 3 millones son activos); al mes 11 mil personas se trasladan de los fondos privados.

Grosso modo, la distinción entre los dos modelos se da en que en las AFP, las personas se pensionan dependiendo su de ahorro (incluidos los rendimientos financieros de ellos) o las 1.150 semanas y la edad de pensión.

En Colpensiones, tras cotizar 1.300 semanas y tener la edad de jubilación (57 años mujeres y 62 años hombres), se promedia el salario de los últimos diez años para calcular el valor de la pensión.

Finalmente, el debate está en que el sistema pensional no cumple los principios de cobertura, equidad y sostenibilidad, y por eso debería ser reformado.

Contexto de la Noticia

GLOSARIO

Rendimiento
Ganancia o pérdida que se puede tener a la luz de las inversiones que realizan las Administradoras de Fondos de Pensión.

Capital:
Dinero ahorrado en el lapso de cotización.

Régimen de Prima Media (RPM):
Es el modelo de pensiones que administra Colpensiones. En este se promedian los últimos diez años de salario y se le asigna al pensionado la mesada mensual.

Régimen de Ahorro Individual con Solidaridad:

Es el que maneja las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP), que se basa en el ahorro individual y el rendimiento producto de las inversiones de las AFP, según el perfil: conservador, moderado y de alto riesgo, que se distinguen uno de otro por la concentración de la inversión en renta variable, si es de alto riesgo, una mayor proporción del portafolio estará en un escenario de mercado, es decir más volátil.

informe Conformación de los portafolios

· De acuerdo con Jorge Llano, director de estudios económicos de Asofondos, los portafolios de inversiones de los fondos de pensiones (de manera agregada) están repartidos así: 35 % en deuda pública, 23 % en renta variable exterior, 18 % renta variable local, 9 % Renta fija local, 7 % renta fija exterior, 6% fondos de capital privado y 3 % en otros.

· La distribución del portafolio depende de si es moderado, conservador o de alto riesgo.

· Por ley si le faltan cinco años para pensionarse su portafolio debe estar en la modalidad de conservador.

Natalia Cubillos Murcia

Editora de Economía de El Colombiano. Amante de las buenas y nutridas conversaciones, la música y los viajes.

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