Sin objeciones, EPM está lista para ir por control de Gas Natural

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Por Ferney Arias Jiménez | Publicado el 13 de abril de 2018
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Sin objeciones, EPM está lista para ir por control de Gas Natural
en definitiva

El pronunciamiento de la SIC allana el camino para que EPM avance en su intención de compra de Gas Natural y de esa manera ampliar su participación en el mercado de este combustible.

El sector del gas natural en Colombia, según Naturgás (gremio que agrupa a las empresas del sector), se encuentra en un punto de inflexión por el inminente cambio en las fuentes de suministro de este combustible y la evolución que observan los patrones de consumo.

A ese contexto, se debe agregar el pulso que desde comienzos del año sostienen EPM y el fondo Brookfield Infrastructure Group por hacerse con el control de la compañía Gas Natural (GN Colombia), negocio que se estima tendría un valor de 2,8 billones de pesos (ver Informe).

A comienzos de esta semana, la Superintendencia de Industria y Comercio (SIC) indicó que la eventual integración de Gas Natural con EPM o con cualquiera de las filiales de Brookfield en el país, no amerita ser objetada ni condicionada, con lo que la puja vuelve a tomar fuerza.

Fuentes de la SIC le explicaron a EL COLOMBIANO que tras analizar los efectos del potencial negocio, bien sea por parte de EPM o de Brookfield, no se hallaron inconvenientes, pues en ningún caso se afectaría la competencia en el mercado del gas natural para uso residencial, vehicular, industrial y comercial.

No obstante, la SIC advirtió que EPM a través de su filial Electrificadora de Santander posee el 6,72 % de la empresa transportadora Promioriente, aspecto que podría constituir una restricción, porque Gas Natural, a su turno, también es accionista de Promioriente.

En caso de que EPM adquiera a Gas Natural quedaría con una participación del 26,72 % de esa compañía transportadora, lo que contraviene la Resolución 057 de 1996 de la Comisión de Regulación de Energía y Gas (Creg), que señala que una firma productora, comercializadora o distribuidora no puede tener un porcentaje mayor al 25 % en una transportadora de gas.

Sobre esa posible restricción, la SIC precisó que le corresponderá pronunciarse a la Creg, para que defina si habría o no algún problema en la participación de EPM en la subasta por Gas Natural.

Jorge Andrés Tabares, vicepresidente de Finanzas de EPM, sostuvo que el pronunciamiento de la SIC fue el hito clave para posibilitar esa compra. “Cualquier detalle de posibles restricciones son manejables, ahora seguimos en la tarea de obtener otras autorizaciones, pero lo importante es que EPM puede comprar los activos de Gas Natural”.

El funcionario aseguró que varios grupos de bancos ya han hecho ofertas para apalancar la operación financieramente, la cual podría realizarse a finales de mayo o comienzos de junio.

Tanto EPM como Brookfield deben solicitar las autorizaciones de la Superintendencia Financiera para lanzar sus ofertas y atraer a los interesados en vender las acciones de Gas Natural, la oferta inicial era de 75.900 pesos por título.

El negocio que quiere EPM

Desde comienzos de este año la empresa antioqueña explicó que como parte de sus planes a 2025, de generar un Ebitda (utilidad antes de impuestos y demás) de 12,6 billones de pesos, es necesario conseguir más operaciones.

Bajo esa perspectiva, Gas Natural, representa una gran oportunidad que le permitiría a EPM estar directamente en el mercado de Bogotá, que es el más importante del país.

Con la posible integración de EPM y Gas Natural, la empresa antioqueña sumaría a su portafolio de 1,07 millones de usuarios otros 2,84 millones de suscriptores en Bogotá y los departamentos de Santander, Cesar y Boyacá, con lo que EPM multiplicaría 2,6 veces su número de usuarios, a 3,92 millones, lo que equivale al 45,4 % de los usuarios de gas natural residencial y no residencial (ver gráfico).

Destapada esta intención de EPM, la evaluadora de riesgo Fitch Ratings consideró que la transacción podría impactar negativamente la calidad crediticia de EPM, lo que depende de la estructura de financiamiento que, a juicio de la calificadora, aún es incierta.

Contexto de la Noticia

INFORME Los actuales accionistas de gas natural

· Al cierre de 2017, Gas Natural Distribución Latinoamérica, filial de la firma española Fenosa, tenía el 41,89 % de Gas Natural Colombia.

· Otro 25 % está en poder de Grupo Energía Bogotá, que ha expresado que no tiene interés de vender esa participación.

· Gamper Acquireco II SAS, filial de Brookfield, tiene un 11,22 % adquirido en diciembre del año pasado.

· Las Administradoras de Fondos Privados de Pensiones y Cesantías (Porvenir, Protección, Old Mutual y Colfondos) suman una participación del 16,15 %.

· Entre los 20 principales accionistas de esta sociedad también figuran la Corporación Financiera Colombiana con 1,68 % y Unigás 0,79 % y Martdos 0,10 %.

Ferney Arias Jiménez

Periodista de economía de El Colombiano. Oidor de tangos. Sueño con una Hermosa sonrisa de luna.

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