Los efectos económicos de la caída del cuestionario

Expertos dicen que el Gobierno debe plantear rápido un Plan B.

Colprensa, Bogotá

El director de investigaciones económicas de la firma Corredores Asociados, Ricardo Durán, previó que la peor parte la llevarán los bonos estadounidenses debido a la mayor confianza que tenían los inversionistas del exterior respecto a la aprobación de la reforma constitucional en las urnas.

Según Durán, en la jornada de hoy, lo más posible es que algunos de los tenedores de esos papeles salgan a liquidar posiciones, lo que aumentaría las tasas de negociación y reduciría los precios.

En igual sentido se refirió la directora de investigaciones económicas de Corfivalle, Camila Pérez, al calificar de "negativo" y "duro golpe para el Gobierno" el débil resultado del referendo, luego de haber sido escrutado el 97,94 por ciento de las mesas.

"Tal situación desatará volatilidad en los mercados locales y aumento en los spreads de los bonos emitidos por Colombia en el exterior", indicó Pérez.

De igual forma, señaló que la demora en la revelación de los resultados finales es un factor que genera desconfianza entre los inversionistas externos.

En esas condiciones, explicó Durán, sería muy difícil salir en este momento a los mercados externos a buscar recursos, ya que los inversionistas exigirían una mayor prima.

"En otras palabras, el Gobierno podría endeudarse pero tendría que pagar mayores tasas de interés", explicó.

El consultado resaltó la necesidad de que el presidente Álvaro Uribe anuncie lo antes posible el contenido de un "Plan B", con el fin de reducir la incertidumbre de los inversionistas y tranquilizar a los mercados. Durán manifestó que la columna principal de ese plan deberá ser una fuerte reducción de la inversión pública y no medidas tendientes a tramitar una nueva reforma tributaria para generar ingresos.

"Luego del resultado del referendo el Gobierno quedó debilitado políticamente y no contaría en el Congreso de la República con el respaldo suficiente para sacar adelante una reforma tributaria", anotó.

A corto plazo
Los efectos a corto plazo de la actual situación del referendo también dependerán del plan B que tenga dispuesto el Gobierno. Así lo indicó el jefe del Departamento de Estudios de la firma Profesionales de Bolsa, Marino Salgado, al referirse al fracaso del cuestionario de reforma constitucional y su impacto en los mercados.

El analista señaló que, si bien se esperan alzas en la cotización del dólar y caída en los precios de los Títulos de Tesorería Estatales (TES), además de los bonos externos, todo dependerá de cómo reaccione el Ejecutivo, "que ha mostrado firme interés de adoptar correctivos a los problemas más críticos de la economía".

Salgado insistió en lo importante que resultan para la coyuntura actual las soluciones que el Gobierno adopte para financiar el déficit fiscal, en el entendido de que a mayor déficit, mayor será la necesidad de captar recursos en los mercados local y externo. Precisó que con los resultados hasta ahora conocidos, la probabilidad de que sea presentada al Congreso una reforma tributaria fuerte es muy alta.