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En medio de las sesiones de las bolsas en el día de ayer el precio del oro estuvo cerca de alcanzar los dos mil dólares por onza, algo nunca visto desde que hay registros. El pasado lunes también batió un récord. De hecho, el precio del metal amarillo ha aumentado más de 27 % desde el principio del año. Una buena noticia para quienes atesoran el mineral precioso, incluidos muchos países que mantienen parte de sus reservas internacionales en oro, y para los productores como China, Australia, Rusia y Estados Unidos, entre los principales. No tanto para la industria de la joyería, la principal compradora.
Detrás de la disparada del precio del oro, hay un aspecto que no es bueno para nadie. El caso es que, en adición a las fuerzas de la oferta y la demanda asociadas con el uso del metal en la joyería, en la industria y el comercio, el oro también es visto como protección contra la inflación y la incertidumbre. En tiempos de crisis lo que pesa es la gran incertidumbre, y en medio de ella el oro se ha convertido en el valor refugio por excelencia. Los inversionistas lo están utilizando para preservar su capital.
Son dos las razones principales que aumentan el apetito por el oro. Aunque este no es una buena inversión per se, porque es un activo que no paga intereses ni dividendos, en el momento no hay mejor opción dentro de las inversiones consideradas seguras. De hecho, ofrece una rentabilidad más elevada que los papeles de gobierno.
De otra parte, como señala el Financial Times, el alza del oro es también un indicador del temor de los inversionistas. Ante la complejidad de la situación, ofrece una alternativa al dólar. Este último, ha perdido valor frente al euro como consecuencia de las tensiones entre Estados Unidos y China, y la debilidad de la recuperación del primero, muy vulnerable frente a los rebrotes del covid-19.
Si la incertidumbre no se reduce, si no se ve la luz al final del túnel de la crisis, el precio del oro puede seguir subiendo. Si la FED, en su reunión de esta semana continúa con su política de tasas bajas, el oro seguirá fortaleciéndose como una inversión atractiva. A los inversionistas les dará confianza mantener una parte de su portafolio en oro. Para los analistas, en ese escenario, el precio del oro debería seguir subiendo hasta superar los US$2000 por onza. Con la posibilidad, incluso, de alcanzar los US$3 mil en año y medio.
Para Colombia, un productor importante en América Latina, el alza del precio del oro trae beneficios, en la medida en que aumentan las exportaciones, impuestos y regalías. Se estima que el valor de las primeras ha subido un 29,7 % en el año corrido hasta mayo. Un aporte importante a los ingresos externos en este año tan difícil.
Esta situación en el mercado del oro es muy coyuntural y sus efectos en la actividad económica son muy limitados. El auge extraordinario en su precio no representa algo positivo en el largo plazo, aunque traiga beneficios para algunos agentes económicos en el corto. Como decía Warren Buffett: el oro se extrae de una mina en África o en América, después se entierra de nuevo en una bóveda, que cobra comisiones y paga altos salarios. No hay ninguna utilidad para la sociedad de la cual valga la pena hablar. .