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La inflación en abril moderó su ritmo de aumento. Los precios al consumidor aumentaron 0,50% mensual, 16 pbs menos que nuestra expectativa (0,66%). La inflación mensual se desaceleró frente a los registros de enero (1,29%), febrero (1,28%) y marzo (0,94%).
Vivienda, comunicaciones y educación fueron los segmentos que frenaron la aceleración de precios, mientras los alimentos (1,26%), fueron los que más subieron. A pesar de las menores presiones alcistas en la inflación, esta se continúa ubicando por encima del rango meta.
Como lo hemos afirmado en reportes anteriores, actualmente la función de reacción del Banco de la República es altamente sensible a las lecturas recientes de inflación. En ese sentido, los resultados antes descritos pueden aliviar en cierta medida las preocupaciones de la autoridad monetaria. Por lo tanto, es posible que de ahora en adelante el disenso al interior de la Junta del Emisor no esté en el ritmo de alza en la tasa repo, sino en efectuar incrementos adicionales de 25 pbs o dejar esta tasa estable. Será clave conocer las nuevas proyecciones de inflación del Emisor, la reacción de las expectativas de inflación al último reporte de precios, las tendencias de los indicadores líderes y la evolución del mercado de crédito.
