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Esta decisión de la junta del Banco de la República representó una sorpresa, ya que tanto nuestra expectativa como la del consenso de analistas era de estabilidad.
Aunque los resultados en materia de inflación al cierre de 2017 no fueron los esperados, el Emisor mantiene una perspectiva favorable sobre el comportamiento futuro de los precios.
La votación reveló una marcada divergencia de opiniones en el interior de la Junta. La decisión de reducir la tasa repo contó con el apoyo de cuatro miembros, en tanto que los codirectores restantes votaron por mantenerla inalterada. A nuestro juicio, estas opiniones divergentes no solo son naturales cuando se acerca el fin del ciclo de política monetaria, además el espacio para seguir promoviendo el crecimiento desde los movimientos de las tasas de interés es menor.
Un elemento clave de la decisión fue el anuncio de que con la reducción del lunes se cierra el ciclo de recortes de la tasa de intervención. Este anuncio es importante en la medida en que reduce la incertidumbre sobre las decisiones de política monetaria en los próximos meses. El compromiso sobre cerrar dicho ciclo en este momento reduce sustancialmente la probabilidad de un nuevo recorte a corto plazo.
