Como muy prometedora calificó la firma Correval la expectativa para lo que resta de 2010 para la colocación de bonos de las empresas del sector real.
Su presidente, Diego Jiménez, reveló los resultados del estudio 'Mercado de capitales y alternativas de financiación en Colombia', realizado por Anif para esa firma comisionista de Bolsa y que fue presentada ante unos 200 empresarios locales.
Destacó, entre los resultados del estudio, que las emisiones de bonos en Colombia llegaría a 11,6 billones de pesos este año.
"A medida de que han pasado los primeros meses del año la expectativa va a mejorar. Puede haber un espacio para, en el peor de los casos, llegar a una cifra parecida a la de 2009, lo que es muy bueno", sostuvo Jiménez.
Entre las circunstancias que explican este crecimiento están, según revela el estudio, el que hay un mayor plazo para la deuda y menores tasas de interés, lo que hace que las empresas acudan al mercado de los bonos como alternativa de financiación.
Según la investigación, entre 2008 y 2009, los bonos privados registraron un crecimiento real de 44 por ciento frente a un 1,9 por ciento de la cartera bancaria.
Este crecimiento se demuestra, además, en que durante 2008 la emisión de títulos de deuda fue de 5,7 billones y en 2009 se duplicó a 13,7 billones de pesos (equivalentes a un 2,8 del PIB).
"Esta bonanza del mercado de bonos, en particular de las emisiones, refleja realmente una profundización importante del mercado de capitales. Eso es lo que buscaba este trabajo. Mirar los porqués y si tiene este crecimiento un impacto hacia adelante", dijo Germán Verdugo, investigador Económico y quien lideró el equipo de Correval durante la investigación.
El ejemplo chileno
Uno de los puntos destacados que deja el trabajo de Anif y Correval es la comparación del caso colombiano con el chileno, en la última década.
"Si Colombia sigue una trayectoria similar a la observada en Chile, durante la última década, cabría esperar que, después de esta primera fase de financiamiento de proyectos de infraestructura seguiría una fase de expansión hacia muchos otros sectores, especialmente industria y ventas al detal", revela la investigación.
Para Verdugo, comparando con lo observado en Chile, Colombia se mueve en la dirección correcta, pero los niveles de financiamiento en el país todavía dejan mucho qué desear relativo al tamaño de la economía.
"Mientras el crédito bancario en Chile totalizó cerca del 70 por ciento del PIB y el stock de bonos privados llegó al 16 por ciento del PIB, en 2009 (para un total de 86 por ciento), en Colombia esta cifra consolidada de financiamiento tan solo alcanzó el 33,5 por ciento del PIB", agregó Verdugo.
El estudio también dejó claro que en el despertar de la emisión de bonos en el sector privado ha jugado un importante papel, por el lado de la oferta, los avances en materia de regulación de portafolios y su paso al compás con la internacionalización de dichos mercados.
Para este fin, según la investigación, ha sido muy importante la Ley 964 de 2005, que generó mayor seguridad jurídica y un mejor marco regulatorio.
"La competencia nos va a exigir estar metidos en grandes ligas. El empresario colombiano, más que una opción, tendrá que tomar la decisión de prepararse para poder estar listo y competir con empresas mucho más eficientes, con desarrollo tecnológico de punta. Eso requiere inversiones. Si no las tiene deberá buscarlas", expresó Jiménez.
Para el presidente de la comisionista Correval, los empresarios tienen que entender que este beneficio puede ser también para su compañía. La pregunta debe ser: ¿quiero aprovechar la oportunidad o la quiero dejar pasar?
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