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Avianca y su fusión con la chilena Sky, ¿un salvavidas?

Con el negocio, Avianca busca ser la aerolínea low cost más grande de América Latina.

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Avianca y su fusión con la chilena Sky, ¿un salvavidas?
Por el colombiano y colprensa | Publicado el 04 de octubre de 2021

Por estos días las luces del sector de transporte aéreo se han vuelto a posar en Avianca con el anuncio de una posible fusión con la aerolínea chilena Sky Airline, una nueva movida empresarial que le permitirá consolidar su operación en el mercado nacional e internacional.

Y es que la crítica situación financiera de Avianca ha sido uno de los casos más sonados desde que, en mayo de 2020, y por segunda vez en menos de 20 años (la primera vez fue en marzo de 2003), la compañía solicitó quedar bajo la sombrilla del Capítulo 11 de la Ley de Quiebras de Estados Unidos, una figura que le permite poner en orden sus cuentas y obligaciones mientras sigue operando en sus mercados.

Así, si bien en julio de 2021 la aerolínea logró la aprobación del Tribunal de Bancarrota de Nueva York de las cartas de compromiso necesarias para efectuar el financiamiento de salida del Capítulo 11 (que parten de la estructura de financiamiento actual de Deudor en Posesión), se conoció la noticia de que la aerolínea colombiana estaría buscando convertirse en la compañía low cost (bajo costo) más grande en América Latina.

EL COLOMBIANO se comunicó con Avianca, pero la empresa afirmó que, por el momento, no hará ningún pronunciamiento al respecto.

Los detalles
Según el DFMas, que hace parte del Diario Financiero de Chile, el empresario chileno Holger Paulmann, hoy presidente ejecutivo de Sky Airlines, le dijo sí a la fusión con la colombiana Avianca.

Los planes son que, a finales de 2021 o inicios de 2022, se inicien los trámites de la fusión para superar las barreras legales, regulatorias y de libre competencia. Además, se conoció que, hasta el momento, ambas aerolíneas conservarán sus marcas.

“El porcentaje final que tendrá Paulmann en la matriz se guarda bajo siete llaves, aunque será minoritario, en términos financieros costará mucho más que si solo fuera dueño de Sky”, indicó el diario chileno.

El mismo medio aseguró que las conversaciones para esta operación comenzaron en enero de este año y hace 15 días se dio una respuesta afirmativa. Además, detallan que Paulmann será director de la nueva Avianca a nivel regional.

Así, el negocio se daría luego de que Sky invirtiera US$500 millones en nuevos aviones Airbus A320NEO para volar a grandes distancias, sin escalas y con menor uso de combustible. Al paralizarse el tráfico aéreo y tener esa deuda, el plan de Paulmann era vender una parte de la empresa para buscar financiamiento, pero sin perder el control de la firma.

Entonces, mediante la firma BTG Pactual, las opciones que barajó Paulmann eran ofrecer un tercio de la empresa o un bono convertible por US$100 millones y al final se definiría si se pagaba la deuda en cinco años o convertía ese monto en acciones. Posteriormente, Paulmann subió la oferta y dijo que vendería un 40% de la empresa, con un bono o con un inversionista directo.

Varias empresas e inversionistas se acercaron, entre ellas y según detalló el diario chileno, la brasileña GOL y el fondo de capital privado Indigo Partners, que controla Jetsmart.

Así fue que, tras varios intentos por buscar un socio para apalancar la estrategia, en enero pasado Elliot Management y Caoba, dos fondos de inversión globales especializados en invertir en empresas endeudadas se acercaron.

Dichos fondos cuentan con una particularidad: aparecieron en el proceso de bancarrota de Avianca y tras inyectar unos US$1.000 millones para la reorganización de la firma se quedarían con el 70% (si el Tribunal donde Avianca lleva el caso lo aprueba), al tiempo que adelantaron diálogos para hacerse al 40% de Sky Airline.

¿Salvavidas para Avianca?

Para Alejandro Useche, doctor en Administración de Negocios y profesor en la Universidad del Rosario, aunque no hay un pronunciamiento oficial, este movimiento sería un hecho.

“Esta operación se convertiría en una carta de salvación para Avianca, que desde hace varios años se encuentra con problemas financieros complicados. Si bien es cierto que la pandemia profundizó su crisis, esta ya venía años atrás. Recordemos que hubo una huelga de pilotos que le costó una cantidad de dinero a la compañía”, apuntó.

El experto indicó que la supervivencia de Avianca en este momento depende, en buena medida, de la recuperación del mercado del turismo y los viajes y de una inyección grande de capital, como la que puede hacer Sky.

Otro factor importante que consideró Useche es la necesidad de que Avianca revalúe su modelo de negocio: “Ahora, con los cambios del mercado, las aerolíneas de bajo costo cada vez cobran más participación y son más atractivas para los clientes. De manera que esta fusión también significa para la compañía que es momento de reflexión y de cambio estructural en su modelo de negocios, lo que le daría una nueva vida a la compañía colombiana”, dijo.

Por su parte, Sebastián Toro, de la empresa de educación financiera Arena Alfa, afirmó que esta fusión es positiva, aunque no la ve muy relevante en cuanto al proceso que ya lleva Avianca para salir del Capítulo 11. “A nivel comercial y de marca, creo que sí es muy interesante lo que puede salir a futuro de este acuerdo”, consideró

Infográfico

Contexto de la Noticia

Paréntesis Avianca reconfigura sus cabinas de pasajeros

Avianca informó que se encuentra acelerando la reconfiguración interior de sus aviones, la cual tiene como propósito mantener la diferenciación del producto dependiendo de la talla adquirida, ofrecer un mayor número de sillas por avión, y consolidar la oferta de “Vuela a Tu Medida”. Con este proyecto, indicó la firma, se pondrán a la venta un 20% más de sillas por avión y la eficiencia que esto representa se verá reflejada de manera permanente en precios más bajos.


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