La entidad financiera anticipa un 2027 con crecimiento de 2,4%, inflación superior al 7% en el primer semestre y tasas de interés de 12% hasta septiembre.
La economía colombiana enfrentará en 2027 un escenario de ajustes macroeconómicos, con menor crecimiento, inflación todavía elevada, tasas de interés restrictivas y una presión fiscal que exigirá medidas para contener el gasto público.
Así lo advierte la Dirección de Investigaciones Económicas, Sectoriales y de Mercados de Bancolombia, que actualizó sus proyecciones para el país y anticipa que el Producto Interno Bruto (PIB) crecerá 2,4% en 2027, después de una expansión estimada de 2,6% para este año.
El escenario combina una desaceleración de algunos motores de la demanda con una recuperación gradual de la inversión privada y la reconstrucción asociada al terremoto.
Uno de los principales focos de presión estará en los precios. Bancolombia elevó su pronóstico de inflación para 2026 de 6,4% a 6,7% y anticipa que en el primer semestre de 2027 la inflación anual podría superar el 7%.
El repunte estaría relacionado principalmente con los efectos del fenómeno de El Niño sobre los alimentos y los precios regulados. Posteriormente, la entidad espera una corrección durante la segunda mitad del año, que llevaría la inflación a 5,5% en diciembre de 2027.
Este comportamiento limitaría el espacio para una reducción rápida de las tasas de interés. Bancolombia prevé que el Banco de la República mantenga su tasa de referencia en 12% hasta septiembre de 2027.
Los primeros recortes llegarían en el cuarto trimestre, en un proceso gradual que llevaría la tasa a 11,5% al cierre del próximo año.
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El consumo de los hogares seguirá siendo el principal motor de la demanda interna, pero perdería dinamismo. Bancolombia estima que su crecimiento pasará de 2,7% en 2026 a 2,2% en 2027.
El agotamiento del impulso de los bienes durables de los últimos años tendría efectos sobre sectores como comercio, transporte, alojamiento y comidas.
Las remesas seguirían respaldando los ingresos de los hogares, aunque las tasas elevadas y la persistencia de la inflación limitarían la capacidad de expansión del consumo.
El gasto público también perdería velocidad: crecería 5,2% en 2027, frente al 9,1% estimado para 2026, como consecuencia de los recortes de gasto incorporados en las proyecciones.
En contraste, la inversión fija crecería 4,7%, impulsada por la recuperación de infraestructura, construcción y minería.
El panorama fiscal será otro de los principales retos. Bancolombia elevó a 7,2% del PIB su estimación del déficit fiscal del Gobierno Nacional Central para 2026 y proyecta una deuda pública de 65,5% del PIB.
Para 2027, la entidad estima un déficit de 7,9% del PIB, por debajo del escenario inercial de 9,4% del PIB planteado por el Gobierno.
La diferencia incorpora un ajuste de gasto cercano a $30 billones, equivalente a 1,5% del PIB, mediante medidas de contención y flexibilización del gasto público.
Sin embargo, Bancolombia señala que el ajuste no sería suficiente por sí solo para recuperar la sostenibilidad de las finanzas públicas. También considera necesarios esfuerzos para mejorar la eficiencia del recaudo, revisar beneficios tributarios y hacer más eficiente el gasto.
En contraste con las presiones inflacionarias y fiscales, el peso colombiano tendría espacio para mantenerse relativamente fortalecido.
Bancolombia redujo su proyección del promedio del dólar a $3.420 para 2026 y $3.330 para 2027.
El diferencial de tasas de interés, la fortaleza de las remesas y una baja prima de riesgo contribuirían a este comportamiento y podrían favorecer los flujos de inversión.
No obstante, la situación fiscal seguirá siendo una fuente importante de volatilidad para el mercado cambiario.
El escenario planteado por Bancolombia muestra un 2027 con una economía creciendo a un ritmo moderado y con varios desafíos simultáneos: inflación elevada durante el primer semestre, tasas de interés altas, menor impulso del gasto público y la necesidad de avanzar en la consolidación fiscal.
Al mismo tiempo, la recuperación de la inversión, la reconstrucción tras el terremoto, las remesas y un eventual mejor desempeño de sectores como infraestructura, construcción, minería y energía podrían ofrecer respaldo a la actividad económica.
En el frente externo, el déficit de cuenta corriente aumentaría de 2,5% del PIB en 2026 a 3,2% en 2027, debido principalmente al deterioro de la balanza comercial y a una mayor salida de rentas factoriales.
Las exportaciones tendrían una recuperación gradual, apoyadas por una mayor producción de crudo, la corrección prevista del tipo de cambio, avances en seguridad y mejores condiciones arancelarias.
Así, el próximo año estaría marcado por el desafío de equilibrar crecimiento, inflación, tasas de interés y sostenibilidad fiscal, en un contexto en el que las decisiones de política económica tendrán un papel central.
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