<img height="1" width="1" style="display:none" src="https://www.facebook.com/tr?id=378526515676058&amp;ev=PageView&amp;noscript=1">

Vienen días decisivos para que Nutresa siga siendo paisa

  • Jaime Gilinski, el empresario que va por Grupo Nutresa. FOTO archivo
    Jaime Gilinski, el empresario que va por Grupo Nutresa. FOTO archivo
  • Vienen días decisivos para que Nutresa siga siendo paisa
Nutresa, un negocio que tiene dulce <br />y mucha sal
FERNEY ARIAS JIMÉNEZ Y DIEGO VARGAS RIAÑO | Publicado el 20 de noviembre de 2021
$46,67
ha ganado el dólar desde que se hizo el anuncio de OPA por Nutresa, hasta la fecha.
US$7,71
por acción es la oferta de los Gilinski para quedarse con Nutresa.
Infográfico

La Superintendencia Financiera dio vía libre a la Oferta Pública de Adquisición (OPA) que el pasado 10 de noviembre la sociedad Nugil, del Grupo Gilinski, formuló para comprar acciones del Grupo Nutresa y hacerse con el control de la holding de alimentos antioqueña.

En los 10 días que la propuesta lleva sobre la mesa el negocio se ha valorizado, toda vez que la OPA contempla pagar 7,71 dólares por cada título de Nutresa. Desde el día en el que se planteó, el precio de la divisa norteamericana ha subido 46,67 pesos, con lo que el valor a cancelar por cada acción pasó de 29.890 a 30.250 pesos, cifras superiores a la cotización que tiene hoy en la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) de 21.740 pesos.

La intención de Nugil es comprar mínimo un 50,1% de la participación accionaria de Nutresa (229,92 millones de acciones) y una cantidad máxima equivalente al 62,625% (287,41 millones). Con la actual Tasa Representativa del Mercado (TRM) de este fin de semana, de 3.923,53 pesos, la transacción oscilaría entre 6,95 billones y 8,69 billones de pesos.

Como ha trascendido, el grupo árabe Royal Group de Abu Dabi está respaldando la fuerte inversión que una movida de tales proporciones representa. Además de esto, ayer GNB Sudameris (propiedad de los Gilinski) certificó a la BVC una garantía por US$1.082 millones para respaldar la OPA.

La venta

Tras esta autorización el balón está en terreno de los principales accionistas de Nutresa, entre ellos el Grupo Sura con el 35,37% y Grupo Argos con el 9,87%.

Igualmente, se espera la decisión que tomen los fondos de pensiones con participación en la holding de alimentos como Porvenir, que posee un 6,13%, Colfondos, que tiene 2,53% y Skandia, con 0,90%.

Un caso particular es el de Protección, la administradora de pensiones y cesantías que participa con 5,2% en Nutresa, pero su principal accionista es Sura Asset Management, filial de Grupo Sura.

En ese entorno, analistas del mercado bursátil recuerdan que actualmente las juntas directivas de Sura, Argos y Protección, firmas del llamado Grupo Empresarial Antioqueño (GEA), están integradas mayoritariamente por miembros independientes, quienes tendrán la responsabilidad de evaluar el camino adecuado para dar el máximo valor a sus grupos de interés.

Para las voces especializadas es posible que en caso de que decidieran no vender haya inconformismo de los accionistas minoritarios, quienes no podrían materializar una venta a un precio ampliamente superior de la acción (39,14%) al que tiene en el mercado. Adicional, en caso que Protección no acepte, se podría cuestionar su papel en el GEA frente a su deber fiduciario de ofrecer las más altas rentabilidades a los afiliados.

Eso sí, las apuestas son de parte y parte, pues a ojos de algunos expertos, a pesar de que los Gilinski están poniendo sobre la mesa un precio mayor por cada fracción de Nutresa, el valor estratégico de la firma está muy por encima y, además, la industria de alimentos se perfila como una de las más fuertes en adelante.

“La capitalización bursátil de Nutresa está en $9,9 billones y la deuda neta de la compañía se ubica en $2,6 billones. Eso da un valor de mercado de cerca de $12,5 billones y a ello hay que adherirle sus inversiones en Sura y Argos, que son de alrededor de $2,2 billones. Entonces, al adquirir a Nutresa, también se está invirtiendo en dos de las más importantes holding del país y de la región. En principio, la oferta de los Gilinski parece relativamente barata”, asegura un analista del mercado.

Dicha fuente menciona que hay varias formas de medir el valor de las compañías en el mercado, pero en el caso de aquellas que como Nutresa hacen parte de la industria de alimentos es importante determinar qué tan alta es la oferta para adquirirla respecto a su Ebitda.

Este último ítem se refiere al beneficio que obtiene la empresa antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones, y según los más recientes estados financieros de la holding antioqueña (con corte a septiembre) ascendía a $1,1 billones.

En un mercado como Estados Unidos las firmas de la industria de alimentos se han cotizado hasta 13 veces su Ebitda, mientras que en el mundo han alcanzado hasta 14 veces ese valor. Partiendo de ello, la oferta de más de $8,6 billones de Nugil se quedaría corta.

El bloque

Ahora, de quedarse con la mayoría accionaria de Nutresa, el Grupo Gilinski agregaría a su portafolio 70 filiales que la antioqueña tiene en Colombia, Chile, Costa Rica, Guatemala, México, Panamá, Estados Unidos, Argentina, Ecuador, El Salvador, Nicaragua, Perú, República Dominicana y Sudáfrica.

De ese listado hacen parte marcas líderes del negocio de alimentos como Industria Colombiana de Café (Colcafé), Compañía Nacional de Chocolates, Industria de Galletas Noel, Industria de Alimentos Zenú, Productos Alimenticios Doria, Pastas Comarrico y Meals (productor de Crem Helado y Country Hill).

Además, el efecto de un cambio de controlante en Nutresa puede llevar a que el nuevo dueño eventualmente decida desinvertir las participaciones que la compañía de alimentos tiene en Grupo Argos (82,3 millones de acciones) y Grupo Sura (61,02 millones de acciones), y que dicha oferta resulte en fuertes presiones en los precios de estos emisores.

En este escenario, si el GEA perdiera el control sobre esas firmas, la probabilidad de ocurrencia de transacciones de fusiones o adquisiciones aumentaría considerablemente.

Con esos potenciales movimientos, para algunos la OPA por Nutresa refleja lo baratas que están las acciones colombianas, e indica que es hora de que el mercado despierte porque las acciones en la BVC valen más que el precio de mercado actual.

Igualmente, llaman la atención de que el negocio no significa solamente comprar al grupo de alimentos paisa, sino que implícitamente se estarían adquiriendo participaciones en Bancolombia donde Sura tiene el 45,87%, o en Cementos Argos, Celsia y Odinsa, sociedades en las que el Grupo Argos tiene participaciones del 58,51%, 52,93% y 94,99%, respectivamente.

Incluso habría efectos en Enka, empresa en la que Sura es el segundo mayor accionista con una participación del 16,76%; así que hay muchos intereses en juego.

Este enroque o cruce accionario es el que permite que el GEA entre sí mantenga el poder de varios activos, por lo que sí se materializa la OPA, el control de los grupos Argos y Sura quedaría a la deriva, lo que se prestaría para que otros inversionistas puedan hacer lo mismo y mediante una o varias ofertas conseguir un papel determinante en estas compañías (ver Paréntesis).

No obstante, el anuncio no ha causado grandes cambios en el precio de las especies de Argos y Sura en la bolsa. Es así como la acción de la holding de infraestructura bajó de 11.580 pesos a 11.020 y la del grupo financiero subió de 21.200 a 21.440 pesos. Y en lo corrido del año los valores de los títulos de esas empresas, listados en el BVC, observan contracciones mayores al 16%.

Los siguientes pasos

Tras la aprobación de la OPA se espera la publicación del aviso del prensa con los detalles de la operación, para que todos los accionistas de Nutresa sepan las condiciones de la propuesta.

Una vez surtido este trámite, se reanudará la negociación de la acción de Nutresa en la BVC, pues está suspendida desde el 10 de noviembre.

Cinco días hábiles después iniciará el periodo de aceptación de ofertas, el cual puede estar entre 10 días y hasta 30 días hábiles y con posterioridad se realizaría el cumplimiento de la operación.

De esta manera, Colombia estará ante una de las movidas empresariales más importantes de la historia reciente, ya sea porque se cierra el acuerdo o porque el GEA se queda con Nutresa.

Contexto de la Noticia

Paréntesis El cruce accionario del GEA

El enroque entre diferentes empresas antioqueñas está inspirado en el keiretsu, un concepto de origen japonés que define a un conjunto de compañías que mantienen relaciones de carácter comercial y participaciones entrelazadas. Estas compañías comparten participación accionaria, consejos de administración conjuntos y desarrollan negocios en periodos de largo plazo.

En sus primeros años, del GEA o Sindicato Antioqueño unas 70 empresas hacían parte del cruce accionario, pero en los 90 el número superó las 150. A finales de esa década se inició un proceso de simplificación dando origen a los grupos Sura, Argos y a Grupo Nutresa.

Ferney Arias Jiménez

Periodista de economía de El Colombiano. Oidor de tangos. Sueño con una Hermosa sonrisa de luna.

Diego Andrés Vargas Riaño

En mis bolsillos hay una grabadora y unos audífonos; en mi mente, amor por el periodismo.


Porque entre varios ojos vemos más, queremos construir una mejor web para ustedes. Los invitamos a reportar errores de contenido, ortografía, puntuación y otras que consideren pertinentes. (*)

 
¿CUÁL ES EL ERROR?*
 
¿CÓMO LO ESCRIBIRÍA USTED?
 
INGRESE SUS DATOS PERSONALES *
 
Correo electrónico
 
Acepto términos y condiciones
LOS CAMPOS MARCADOS CON * SON OBLIGATORIOS

Datos extra, información confidencial y pistas para avanzar en nuestras investigaciones. Usted puede hacer parte de la construcción de nuestro contenido. Los invitamos a ampliar la información de este tema.

 
RESERVAMOS LA IDENTIDAD DE NUESTRAS FUENTES *
 
 
INGRESE SUS DATOS PERSONALES *
 
Correo electrónico
 
Teléfono
 
Acepto términos y condiciones
LOS CAMPOS MARCADOS CON * SON OBLIGATORIOS

“Gilinski le miente al mercado y a los inversionistas”

  • Jorge Mario Velásquez, presidente Grupo Argos, habló de los problemas que impiden la valorización de las empresas. FOTO Jaime pérez
    Jorge Mario Velásquez, presidente Grupo Argos, habló de los problemas que impiden la valorización de las empresas. FOTO Jaime pérez
Publicado hace 37 minutos

Contexto de la Noticia

radiografía Gilinski solo ha podido comprar 0,17% de las acciones que quiere

En el reporte de la Bolsa de Valores de Colombia se refleja que al cierre de ayer 341 accionistas han dado el sí a la oferta de Nugil, lo que representa 493.597 acciones, de las 286.819.970 que está dispuesto a comprar el Grupo Gilinski como máximo (0,17%). El 17 de diciembre próximo vence la oferta, y solo ese día se sabrá si hay negocio o no.

Esta semana, en cambio, es muy importante porque ocurrirán varias cosas, la Asamblea de Accionistas de Grupo Sura se reunirá el jueves para definir los conflictos de interés de algunos miembros de la Junta Directiva para tomar decisiones sobre esta Oferta Pública de Adquisición (OPA). Ese mismo día vence el plazo para que la Superintendencia Financiera de Colombia dé su visto bueno o niegue la otra OPA que Gilinski presentó para comprar hasta el 31% de las acciones de Grupo Sura.

Olga Patricia Rendón Marulanda

Soy periodista egresada de la Universidad de Antioquia. Mi primera entrevista se la hice a mi padre y, desde entonces, no he parado de preguntar.

Luz María Sierra

Directora de EL COLOMBIANO.

Sin terminar el año, Colombia logra récord histórico de venta de vivienda nueva

  • FOTO: JUAN ANTONIO SÁNCHEZ
    FOTO: JUAN ANTONIO SÁNCHEZ
DIEGO VARGAS RIAÑO | Publicado el 06 de diciembre de 2021
Diego Andrés Vargas Riaño

En mis bolsillos hay una grabadora y unos audífonos; en mi mente, amor por el periodismo.

Argos no venderá acciones de Nutresa a Gilinski

  • Jorge Mario Velásquez, presidente del Grupo Argos. FOTO: Archivo
    Jorge Mario Velásquez, presidente del Grupo Argos. FOTO: Archivo
OLGA PATRICIA RENDÓN MARULANDA | Publicado el 06 de diciembre de 2021
Olga Patricia Rendón Marulanda

Soy periodista egresada de la Universidad de Antioquia. Mi primera entrevista se la hice a mi padre y, desde entonces, no he parado de preguntar.

Bancolombia inicia prueba piloto con criptomonedas

  • En Colombia, no está autorizada la intermediación de los bancos en operaciones con criptomonedas. FOTO: EFE.
    En Colombia, no está autorizada la intermediación de los bancos en operaciones con criptomonedas. FOTO: EFE.
Juan Camilo Quiceno Ramírez | Publicado el 06 de diciembre de 2021
Juan Camilo Quiceno Ramírez

Soy afortunado por que me gano la vida haciendo lo que amo. Fanático de la salsa brava y los timbales. Amo a mi familia.

Isabelita, una empresa del agro con puertas abiertas

  • Isabelita, una empresa del agro con puertas abiertas
Publicado el 06 de diciembre de 2021
Ferney Arias Jiménez

Periodista de economía de El Colombiano. Oidor de tangos. Sueño con una Hermosa sonrisa de luna.

Una empresa capilar que sueña con exportar

  • Viviana Pérez (a la izquierda) espera completar 5.000 distribuidores el próximo año que exhiban y comercialicen su champú. FOTO eDWIN bUSTAMANTE
    Viviana Pérez (a la izquierda) espera completar 5.000 distribuidores el próximo año que exhiban y comercialicen su champú. FOTO eDWIN bUSTAMANTE
Publicado el 06 de diciembre de 2021

Contexto de la Noticia

PARA SABER MÁS lanzan línea de crédito para pymes

Bancóldex y el Ministerio de Comercio, Industria y Turismo lanzaron hace unos días la línea de crédito Pyme Activa, con la que buscan dar continuidad a la reactivación económica de las pequeñas y medianas empresas del país, impulsando el desarrollo y el fortalecimiento de los negocios afectados por la pandemia.

Así, las pymes de todos los sectores económicos podrán acceder a montos máximos de hasta $2.500 millones por empresa. Estos recursos se podrán usar para cubrir los gastos de capital de trabajo como materias primas, insumos, nómina, sustitución de pasivos e inversiones en modernización.

Para consultar información adicional y los pasos para acceder a los créditos, ingrese al portal www.bancoldex.com.

Alejandra Zapata Quinchía

Periodista de la Universidad de Antioquia. Me gustan los temas sobre justicia ambiental, territorio y comunidades. Mi pasión: conocer historias y contarlas.

ISA anuncia proyecto de transmisión de energía más grande del continente

  • ISA sigue creciendo su operación en Chile. FOTO: EDWIN BUSTAMANTE
    ISA sigue creciendo su operación en Chile. FOTO: EDWIN BUSTAMANTE
DIEGO VARGAS RIAÑO | Publicado el 06 de diciembre de 2021
Diego Andrés Vargas Riaño

En mis bolsillos hay una grabadora y unos audífonos; en mi mente, amor por el periodismo.

Monómeros cerrará 2021 con récord de ingresos

  • Monómeros cerrará 2021 con récord de ingresos
Publicado el 06 de diciembre de 2021

Contexto de la Noticia

Paréntesis Lo que vio la Asamblea Nacional

El mes pasado, la Asamblea señaló que tras la decisión de la Comisión Delegada de Asamblea Nacional de rechazar la propuesta de decreto para la reestructuración de la empresa Monómeros Colombo Venezolanos, presentada por el presidente Interino Juan Guaidó, se aprobó un acuerdo presentado por la Comisión Especial de Control que investiga la situación actual de la empresa y se incluyó la creación de un Consejo Político encargado de tomar las decisiones de la empresa. Vale anotar que Guaidó asevero que el informe presentado fue insuficiente y que tenía que “ir más allá, seguir investigando, establecer responsabilidades y procurar justicia con transparencia”.

Ferney Arias Jiménez

Periodista de economía de El Colombiano. Oidor de tangos. Sueño con una Hermosa sonrisa de luna.

Alto precio de alimentos amenaza a los hogares colombianos

  • Alimentos, entre los productos más afectados. FOTO: CAMILO SUÁREZ
    Alimentos, entre los productos más afectados. FOTO: CAMILO SUÁREZ
Alto precio de alimentos amenaza a los hogares colombianos
Publicado el 06 de diciembre de 2021

Contexto de la Noticia

El problema persistiría hasta 2022

La semana pasada, la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (Ocde), mejoró sus proyecciones de crecimiento para Colombia y estimó que la generación de riqueza este 2021 crecerá 9,5 %. Así, el país liderará la expansión económica de América Latina. Sin embargo, este organismo multilateral llamó la atención por los altos incrementos en el costo de vida que se están observando los países alineados allí: “Ahora —se lee en su informe— se proyecta que la inflación de precios al consumidor en la Ocde comenzará a disminuir en 2022, antes de moderarse a medida que se alivien los cuellos de botella (...) la perspectiva subraya el riesgo de que, las continuas interrupciones en la cadena logística internacional, quizás asociadas a nuevas olas de la covid-19, puedan dar lugar a una presión más prolongada”.

La economía está en riesgo

La misma Ocde advirtió también que la alta inflación puede ser el palo en la rueda para la recuperación económica en el mundo, teniendo en cuenta que los altos precios muy probablemente pueden frenar el consumo. Esto, en el caso de Colombia es relevante porque, según Corficolombiana, el 70 % de la generación de riqueza depende del gasto interno. En línea con ello, según Gregorio Gandini, analista principal de Gandini Análisis, “si los precios siguen aumentando y no se controlan, se deteriora esa senda de recuperación y llega un punto en el que la gente para de comprar”. Por ello coincide con la Ocde y no descarta que los altos precios puedan causar otra crisis si se paraliza la demanda de productos y servicios, lo que a su vez podría desestimular la creación de empleos en el país y afectaría los ingresos de las familias.

La plata rinde menos: dice encuesta

Un sondeo realizado por la firma Raddar evidenció que, en octubre, ya el 57,7 % de los consumidores en el segmento de ingresos bajos consideró que podía comprar menos cosas frente al mes anterior. En este orden, los expertos de esta consultora expusieron que, desde el décimo mes, ya se estaba agravando la perdida de capacidad adquisitiva en los hogares puesto que, la inflación acumulada, ya superaba el aumento del salario mínimo aprobado en 2020, causando una pérdida en la capacidad de compra de 1,04%. En su informe, Raddar hizo notar que “el comprador comienza a buscar mas precios bajos”. Además hay que resaltar que, según Corficolombiana, el ahorro de los hogares cayó un 96% entre el último trimestre de 2020 y el segundo de 2021, por lo que se presume, habrá más endeudamiento en un contexto de mayores precios para poder cubrir la canasta básica.

Antesala a la discusión del mínimo

Gregorio Gandini afirmó que los alimentos son una división de gasto “muy sensible” para los hogares y los incrementos elevados pueden afectar su aprovisionamiento. Recordó que la inflación anual (5,26 %) está por encima de la meta alta del Banco de la República (4 %), cuya responsabilidad es cuidar el poder de la moneda y evitar una desvalorización que les impida a los colombianos cubrir los costos básicos de vida, en los que se incluye también, por mencionar algunos, los precios del transporte, salud, alojamiento, agua, electricidad y gas. Esta tasa de inflación que no se había visto en años recientes, desde la óptica del analista, será un tema coyuntural de cara a la negociación del salario mínimo, cuya discusión entre empresarios y sindicatos iniciaría, tentativamente, esta misma semana para definir el aumento de 2022.

Medellín, por debajo del promedio

Medellín fue la ciudad del país cuyo Índice de Precios al Consumidor (IPC) experimentó la variación más baja para noviembre. Según el Dane, el indicador se ubicó 0,35 % y estuvo por debajo del promedio nacional (0,50 %). En la capital de Antioquia, de acuerdo con la entidad estadística, alimentos también fue la división de gasto que más incrementó (0,95 %). Sin embargo, también estuvo abajo de la media nacional (1,45%). Los otros renglones que más subieron el costo de vida para los medellinenses fueron, en su orden, restaurantes y hoteles (0,81 %), transporte (0,46 %), bienes y servicios diversos (0,35 %) y salud (0,19%). La inflación para Medellín, en lo corrido del año, acumula 4,51 % y el anual ya toca un techo de 6,79 %.

Juan Camilo Quiceno Ramírez

Soy afortunado por que me gano la vida haciendo lo que amo. Fanático de la salsa brava y los timbales. Amo a mi familia.

Medellín acogerá Macrorrueda de Negocios de Procolombia en 2022

  • Una de las macrorruedas de Procolombia, antes de la pandemia. FOTO: CORTESÍA PROCOLOMBIA
    Una de las macrorruedas de Procolombia, antes de la pandemia. FOTO: CORTESÍA PROCOLOMBIA
DIEGO VARGAS RIAÑO | Publicado el 05 de diciembre de 2021
Diego Andrés Vargas Riaño

En mis bolsillos hay una grabadora y unos audífonos; en mi mente, amor por el periodismo.

Escuche a los gurús del capitalismo consciente

  • Los líderes de cuatro empresas antioqueñas coinciden en que la sociedad requiere compañías rentables, pero sostenibles. ILUSTRACIÓN SEBASTIÁN ZAPATA.
    Los líderes de cuatro empresas antioqueñas coinciden en que la sociedad requiere compañías rentables, pero sostenibles. ILUSTRACIÓN SEBASTIÁN ZAPATA.
Publicado el 23 de octubre de 2021
Notas de la sección