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Consecuencias de una tasa de interés que sigue a la baja
En su reunión de política monetaria, el Banco de la República anunció que este valor ahora es de 2,5 %.
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En el año, se han disminuido 1,75 puntos porcentuales. FOTO: Colprensa.
01 de julio de 2020
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Tuvieron que pasar 23 meses para que el Banco de la República decidiera mover su tasa de interés. Eso ocurrió en abril pasado a propósito del efecto económico generado por la pandemia. Y desde entonces se han hecho tres reducciones más, lo que ha llevado este valor de 4,25 % a inicio de año a 2,5 %, tras la reunión de ayer, es decir 1,75 puntos porcentuales (pp) menos.
En el encuentro de ayer, se anunció una disminución del orden de 0,25 pps, con lo cual el gerente general del Banco de la República, Juan José Echavarría, señaló que hubo un cambio de ritmo, teniendo en cuenta que antes se venía bajando de a 0,5 pps.
Los expertos esperan aún más disminuciones. Para cierre de este año 35,6 % de los consultados por la Encuesta de Opinión Financiera de Fedesarrollo, publicada el 23 de junio, aseguraron que se llegará a una tasa de 2 %, mientras que 33,3 % estimó que se alcanzaría un valor de 2,25 %.
En la presentación del informe, Echavarría manifestó que al bajar este porcentaje “hay riesgos para el sistema financiero y de salidas de capital”.
En este sentido, señaló que estos riesgos son motivo de ponderación en las discusiones mensuales de la Junta Directiva de Banrep. No obstante, para la decisión de este mes también se tuvo en cuenta el dato de inflación y las proyecciones que cada vez más indican que el alza de los precios para 2020 estará por debajo de la barrera de 3 %.
¿Qué puede pasar?
En primera instancia, el objetivo de estas decisiones es facilitar los préstamos ante la posibilidad de que estos sean a un menor costo de acuerdo con la explicación de Carlos Sepúlveda, decano de Economía de la Universidad del Rosario.
No obstante, es la competencia la que va definiendo qué tanto se van bajando los valores a personas y empresas, además de los límites legales dispuestos cada fin de mes por la Superintendencia Financiera (ver ¿Qué sigue?).
En este sentido, entidades como Bancolombia han explicado que por lo general los créditos empiezan a sentir este efecto unos seis meses después de que el Banco de la República tome su respectiva decisión.
Sepúlveda explicó que un porcentaje de interés menor también se define a partir del riesgo que implica prestar dinero, el cual se hace mayor durante la coyuntura.
Pese a esto, Echavarría señaló que la Tasa Activa Ponderada, es decir, la que en promedio usan los bancos, ha bajado 184 puntos básicos en el año y destacó que era más que los 175 que ha caído la de Banrep. Además, aclaró que lo que pasa es que no en todos los tipos de crédito se han mostrado reducciones en la misma magnitud.
Otro fenómeno que puede darse es que en un momento se llegue a un interés real negativo, esto quiere decir que el valor de la inflación supere el de la tasa de intervención.
Con ello, de acuerdo con el concepto de Ramón Javier Mesa, profesor de Economía de la Universidad de Antioquia, “el que tenga la liquidez no tiene ningún incentivo llevarlo al sector financiero”.
Sin embargo, Echavarría manifestó que la tasa de interés real “puede ser negativa por algún tiempo, no veo ningún problema en tenerla”. Eso sí, resaltó que dicho periodo debe ser prudencial.
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