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Avianca baja la presión financiera a sus deudas

  • Foto: Cortesía Avianca.
    Foto: Cortesía Avianca.
Publicado el 13 de septiembre de 2019
Infografía
Avianca baja la presión financiera a sus deudas
en definitiva

Hay un nuevo plazo de reconversión de bonos de Avianca Holdings, fundamental, pues es la casa matriz de la aerolínea que concentra al menos la mitad del transporte de pasajeros en el país.

Avianca Holdings da más plazo para reconvertir los bonos que tenían vencimiento en 2020 por 550 millones de dólares para el 25 de septiembre de este año, a las 11:59 p.m. de Nueva York.

Después de dos fechas relevantes: el 27 de agosto y el 11 de septiembre la empresa comunicó al mercado que el 86,4 % de los papeles ya fueron reconvertidos para ser pagados en 2023, con un cupón (beneficio) de 9 %.

Este cambio tiene beneficios adicionales, pues implica garantías con el valor de marca y las acciones residuales después del pago de obligaciones.

A hoy, se ha logrado la reconversión por un valor 475,2 millones de dólares, de acuerdo con la información relevante publicada en la Superintendencia Financiera de Colombia.

Los analistas de Bancolombia mostraron una reacción positiva y aseguraron que esto “podría ser suficiente para que el proceso de refinanciación de deuda continúe”.

Iván Felipe Agudelo, analista en renta variable de Alianza, agregó que esto es positivo porque le quita las “presiones de liquidez del corto plazo y, ante las condiciones de caja de la compañía que se había reducido en un 34 % de un año a otro, era un riesgo elevado”.

Vale recordar que al cierre del segundo trimestre, las pérdidas netas llegaron a 475,9 millones de dólares, mientras en el periodo anterior esa cifra solo llegaba a los 31,9 millones de dólares.

Además, los ingresos operacionales totales llegaron a los 2.266 millones, con una reducción sufrida desde los 2.367 millones de dólares mientras los pasivos alcanzaron los 7.160 millones de dólares, con unos corrientes que alcanzan los 5.354 millones de dólares.

La acción abrió con el mayor impulso en la Bolsa de Valores de Colombia (BVC), entidad que reportó un alza de 2,02 % en la apertura del mercado, a 1.260 pesos. Dicho liderazgo se mantuvo y cerró como la más valorizada de la jornada 2,83% a 1.270 pesos.

¿Y si dice no?

Aún hay un 13,6 % de tenedores de bonos, por un valor de 74,74 millones de dólares, que no se deciden a reconvertir sus títulos a unos garantizados a 2023.

Es por eso que la compañía abrió el plazo hasta el 25 de septiembre, para que aquellos se monten en esta alternativa.

Si no, la empresa tendrá que responder por esta obligación en mayo de 2020, pero lo hará en una proporción 95 vs. 100. El seguro para Avianca es que quienes ya aceptaron la reconversión de bonos no pueden cambiar de parecer.

Ante este panorama, si bien resta poco para lograr la totalidad de los bonos, se espera que Avianca pueda lograr un acuerdo cercano al 90 %, analizó Sebastián Toro, fundador de la empresa de educación financiera Arenalfa; pero esto no significa que ya se haya acabado el peligro.

“La empresa todavía no ha logrado todos los intercambios, refinanciación ni acuerdos que tiene que tener (...) al final esto le está consiguiendo tiempo”, agregó Toro.

Lo importante, según comentaron los analistas consultados, es si en este tiempo la compañía logra voltear nuevamente su resultado, generando más caja, disminuyendo más deuda y ponerla operacionalmente a andar como debería.

United y Kingsland ¿qué?

La noticia no es tan positiva en términos del apalancamiento que habían ofrecido United Airlines y Kingsland por 250 millones de dólares.

“El compromiso de financiamiento sigue sujeto al cumplimiento de otras condiciones, incluyendo ciertos compromisos y waivers (permisos para incumplir algunos compromisos) parte de los otros acreedores y socios comerciales de Avianca Holdings”, afirmó John Gebo, vicepresidente senior de Alianzas de United en un comunicado de prensa.

De entrar este dinero, se ha dicho que el periodo de ingreso sería en diciembre, y “todavía hay espacio”, interpretó Agudelo. Aún queda por saber cómo lo haría, si en acciones, bonos convertibles, para conocer “cuál va a hacer el impacto para los accionistas actuales por efectos de la dilusión (es decir que haya más personas en quienes repartir los beneficios)”, recalcó Toro.

Por ahora, el líder financiero de la compañía, Adrián Neuhauser aseguró que este resultado le permite a la empresa estar muy agradecida “este alto porcentaje demuestra la confianza de los bonistas en el plan de largo plazo que ha trazado la compañía”. Neuhauser se refiere al plan Avianca 2021 que incluye una reorganización de su deuda y fortalecer su estructura de capital (ver Claves).

Gebo felicitó a la aerolínea por este logro y expresó su satisfacción del requerimiento de la reconversión de bonos.

Así el 26 de septiembre, al otro día de cumplirse el plazo se conocerá cuál es la situación final sobre los bonos de la compañía y qué pasa con los demás compromisos.

Contexto de la Noticia

CLAVES algunas acciones de avianca 2021

1
Venta de la participación de la compañía de BPO, Getcom Int’l Investments S.L (50% del total).
2
Venta de la participación en el negocio de entrenamiento con simuladores de vuelo.
3
Venta de la participación en las aerolíneas SANSA y La Costeña por 15,5 millones de dólares.
4
Se avanza en la estrategia de desaceleración de entrada de flota y de simplificación de la misma.

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