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UNE: el negocio que trasnocha a EPM podría valer $2,8 billones

Valoración de participación en UNE e Invertelco llegó justo para el primer debate que será hoy a las 2:00 p.m.

  • La venta de acciones, promovida desde el programa de gobierno de Quintero, ha agitado el debate en la ciudad. Algunos son partícipes de no vender en este momento. FOTO jaime pérez
    La venta de acciones, promovida desde el programa de gobierno de Quintero, ha agitado el debate en la ciudad. Algunos son partícipes de no vender en este momento. FOTO jaime pérez
Publicado el 22 de abril de 2022

Casi rayando la hora del primer debate a la venta de la participación que EPM tiene en UNE e Invertelco llegó uno de los dos conceptos claves que se requieren para darle trámite a la discusión: el valor del paquete accionario, que costaría entre $2,3 billones y $2,8 billones.

La respuesta que sigue pendiente, y con la que podría cambiar la suerte del debate programado para hoy a las 2:00 p.m., es la de Millicom, sobre si extenderá o no la cláusula de protección del patrimonio público que vence en agosto de 2024.

Esta cláusula es la que le da la garantía a EPM de que el mismo Millicom compre de forma preferente, lo que le permite tener una venta razonable de su patrimonio, a un precio justo y de mercado.

Incluso el alcalde Daniel Quintero, quien envió una solicitud a la multinacional para extender dicha cláusula hasta 2027, dijo esta semana que si se extiende la cláusula, retirará el proyecto de acuerdo.

La valoración de los activos, presentada ayer por EPM en el Concejo, fue realizada en conjunto con una banca de inversión y sus asesores.

En el modelo de valoración se consideró la visión de futuro tanto del negocio de las telecomunicaciones, como de las condiciones específicas de UNE e Invertelco.

Altman Solon, la firma de consultoría en tecnología y telecomunicaciones contratada por EPM, consideró que el sector móvil presenta cambios importantes en los que Tigo podría posicionarse, pero con inversiones sustanciales.

Esto porque la entrada de WOM intensificó la dinámica competitiva, generando presión en precios; y porque la entrada de la red 5G, esperada para 2023, creará nuevos ciclos de inversión en red y espectro para la industria entera en Colombia, apenas tiempo después de una inversión importante en las redes 4G. La consultora considera que el espectro 5G creará un pico de inversión entre 2023 y 2025.

Basado en este estudio de mercado, la firma BTG Pactual, banca de inversión con sede en Brasil, fijó un rango de valor de la participación de EPM, basada en una metodología de valoración con el flujo de caja de la firma, teniendo en cuenta la operación, la deuda y los arrendamientos. Ese rango oscila entre $2,315 billones y $2,807 billones.

De llegar a concretarse el negocio, los recursos entrarían al presupuesto de EPM entre 2023 y 2024 para ejecutar su plan de inversión, única destinación que se establece en el proyecto de acuerdo.

Debate de hoy está cantado

El proyecto de acuerdo fue radicado el 26 de julio de 2021 y tuvo una intensa agenda en sus primeros meses en el Concejo, con 12 plenarias de socialización entre el 9 de agosto y el 8 de octubre. La discusión se frenó en los últimos seis meses porque la Alcaldía no tenía la mayoría en la Comisión Primera: de siete concejales que la integraban, tres estaban en la coalición de gobierno y cuatro en la oposición, lo que anticipaba el hundimiento del proyecto.

La renuncia de Daniel Carvalho para aspirar a la Cámara, opositor acérrimo del gobierno de Quintero, dejó abiertas las apuestas porque su sucesor, Simón Pérez, es más moderado en sus posiciones.

Justamente su decisión en el debate de hoy será la que defina la votación, porque en la Comisión está claro un empate a tres: Carlos Romero, Babinton Flórez y Aura Marleny Arcila, todos de la coalición de gobierno, darán el sí; mientras que los opositores Sebastián López, Simón Molina y Daniel Duque votarán que no.

Si Pérez vota sí, el proyecto pasará a plenaria, donde las aguas son más favorables a la coalición de gobierno de Quintero, que se ha impuesto en la elección del presidente del Concejo y en la elección del contralor municipal.

En caso de que el Concejo apruebe la venta, será la junta directiva de EPM la encargada de aprobar, según las circunstancias del mercado, los resultados financieros y las condiciones macroeconómicas, el precio al que serán ofrecidas las acciones.

Según la Ley 226 de 1995, el ofrecimiento de las acciones será en primer lugar para los beneficiarios de condiciones especiales y, en una segunda instancia, al público en general. Una vez agotadas estas dos instancias, si EPM aún conserva acciones se tienen establecidas otras dos etapas, entre las que se encuentra la oferta en derecho de preferencia a los accionistas Millicom .

Contexto de la Noticia

Paréntesis OPINIONES DIVIDIDAS SOBRE EL NEGOCIO

La decisión de vender las acciones aún genera dudas. Aunque el alcalde Quintero justificó al principio que el negocio era prioritario porque se necesitaba plata para terminar Hidroituango, el detrimento patrimonial de $4,3 billones se resolvió con el pago de los seguros. El Sindicato Sinpro consideró que el momento es inadecuado, debido a que estamos en plena época electoral y a que, en concepto de la presidenta de la agremiación, Olga Lucía Arango, no hay confianza en la administración municipal. Medellín Cómo Vamos hizo un llamado ayer para que la discusión se haga con diferentes actores y sin premuras, pues aún hay una pregunta importante por resolver: ¿Cómo los cambios de contexto de EPM y del mercado internacional afectarían el valor de dicha venta?

Si quiere más información:

Juan Diego Ortiz Jiménez

Redactor del Área Metro. Interesado en problemáticas sociales y transformaciones urbanas. Estudié derecho pero mi pasión es contar historias.


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