El crecimiento económico de EE. UU. aviva los temores a políticas que encarecerían el dólar

Si bien hay desaceleración en el consumo, hay quienes creen que no alcanzaría para que se moderen las tasas de interés en EE. UU.

Las tasas de interés en EE. UU. están en el nivel más alto de los últimos 15 años y han presionado al dólar global. FOTO: CARLOS VELÁSQUEZ.

En medio de los temores por la recesión que se anticipa en EE. UU., este jueves del Departamento de Comercio informó que el Productor Interno Bruto (PIB), indicador que mide la generación total de riqueza, creció 2,9% anual en el cuarto trimestre de 2022, un dato que superó las expectativas de los analistas, quienes esperaban que la actividad económica de la primera economía del mundo creciera 2,8%.

Sin embargo, la tasa de crecimiento fue menos vigorosa si se compara con el del 3,2% registrado en el tercer trimestre. Hay que mencionar que el consumo de las personas —que aporta el 68% al PIB de EE. UU.— tuvo un incremento de 2,1% y se mostró resistente a pesar de las elevadas tasas de interés que buscan mermar el gasto con el objetivo de enfriar el Índice de Precios al Consumidor (IPC), que en junio del año pasado llegó a los niveles más altos en 41 años.

Alexánder Ríos, analista de Inverxia, comentó que los datos de EE. UU. “son curiosos porque no salieron del todo como se esperaba. ¿Cómo así? Se esperaba una desaceleración, lo cual pasó, pero no en las magnitudes deseadas. En la economía norteamericana se siguen creando empleos y los datos del mercado laboral no muestran la evolución que espera la Reserva Federal (Fed) —homólogo del Banco de la República—”.

El experto mencionó que, actualmente, la que sería una buena noticia para la salud de una economía, como la reducción del desempleo, se traducen en una mala noticia, pues eso implica más salarios destinados al gasto y eso no ayuda a reducir la inflación. Por ende, vuelven las expectativas de ver las tasas de interés nuevamente subiendo con más agresividad.

“Si bien el dato del PIB indica al mercado que las tasas no tendrán un techo más allá del 5,2% para este año, sí deja la puerta abierta para un endurecimiento de la política monetaria. Entonces, esto provoca una sensación agridulce. A fin de cuentas, hoy el dólar internacional está subiendo y las materias primas, como el petróleo están bajando”, añadió el analista.

Vale recordar que las tasas de interés en EE. UU. están en 4,25%, el tope más alto en los últimos 15 años. Esos tipos de interés han motivado una fuga de capitales desde los demás países hacia territorio estadounidense, lo que, en gran medida, disparó el precio del dólar por la menor cantidad disponible para la compraventa en las demás economías, como la colombiana.

¿Qué está pasando?

En la Bolsa de Valores de Colombia (BVC), el dólar que ayer tocó un mínimo de $4.508 y estuvo a punto de volver a la franja de $4.400, en lo que va de la jornada no ha bajado de $4.514.

De otro lado, el DYX, indicador que mide a la divisa estadounidense frente a una canasta de otras seis monedas, se ubica en 101,4 unidades y sube 0,28% frente a la métrica de ayer, evidenciando una leve apreciación del billete verde frente a ese bloque en que el euro pesa 50%.

Así las cosas, los mercados ven una casi certeza de que la Fed promulgará otro aumento en su reunión de la próxima semana y probablemente seguirá con otro de tamaño similar en marzo.

Con todo ese panorama de por medio, una encuesta de Bloomberg arrojó que los analistas esperan que la actividad económica de EE. UU. se contraiga durante dos trimestres consecutivos a mediados de este año.

Se prevé que el PIB caiga a una tasa anualizada de 0,6% en el segundo trimestre y del 0,3% en el tercero a medida que el gasto del consumidor se estanca, la inversión empresarial disminuye y la producción industrial se debilita, según un sondeo con 73 economistas.

“Las preocupaciones por la recesión están aumentando en los EE. UU. a medida que la Reserva Federal continúa subiendo las tasas de interés”, dijo James Knightley, economista internacional jefe de ING, quien agregó que “con más empresas adoptando una postura defensiva, esperamos ver recortes agresivos en los planes de contratación e inversión”.