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¿De qué depende la estabilidad económica de Colombia?
Un nuevo ciclo de violencia podría afectar la perspectiva del país. Eso cree el líder de calificación de la agencia americana.
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Richard Francis, líder de calificación de Colombia en Fitch Ratings, ve con preocupación meta fiscal. FOTO Manuel Saldarriaga
24 de enero de 2019
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Contar con un crecimiento económico igual o mayor a 3,5 %, cumplir con la meta fiscal en los próximos años y disminuir el déficit de cuenta corriente (relación entre gastos por importaciones e ingresos por exportaciones) son los objetivos que se tiene que fijar el gobierno del presidente Iván Duque si desea ser visto con buenos ojos en los mercados internacionales.
Al menos así lo consideró, Richard Francis, director encargado de la calificación soberana de Colombia en la agencia estadounidense Fitch Ratings, durante una conversación con EL COLOMBIANO acerca de los elementos que debe tener en cuenta la actual administración para mantener la estabilidad económica del país. Más detalles.
¿Cómo ve el primer año de Iván Duque?
“Bastante bien. Ahora tiene la Ley de Financiamiento, con la que su Gobierno tendrá mayores ingresos pero por otro lado debe cumplir con su promesa de recortar gastos. Eso puede ayudar con el crecimiento económico, que estimamos para este año en un 3,3 %, pero para nosotros es necesario reducir el déficit fiscal”.
Hace unos días la agencia señaló que es posible que el país no logre disminuir el déficit fiscal para 2020 en 2,2 %, ¿desde su perspectiva qué pasos debe tomar el Gobierno para cumplir con esa meta?
“El Gobierno necesita tomar más medidas para cumplir con ese objetivo no solo en 2020 sino también en 2021 y 2022. Deberá analizar otra reforma tributaria o mejorar la administración de la Dian o recortar gastos. Aunque esto último es muy difícil, pues implicaría reducir pensiones, sueldos, pagos de interés, etc.
El Gobierno está hablando de vender el 8,5 % de los activos de Ecopetrol, eso puede ayudar pero solo a mediano plazo”.
Con respecto al 2020, el Ministerio de Trabajo anunció que la reforma pensional se haría el próximo año. ¿Qué tan necesaria es para la estabilidad fiscal del país?
“Los gastos son altos, casi el 4 % del Producto Interno Bruto (PIB), pero como aparece una nueva presión en la balanza fiscal creemos que una reforma no tendrá impacto en el corto plazo. Sería más un tema de equidad en cuanto a las transferencias que hacen al sistema de pensiones los ciudadanos tanto de estratos altos como bajos”.
Este año es electoral en ciudades y departamentos, ¿cómo prevén que se desarrollarán estas votaciones?
“Es interesante analizar el entorno político, pues debemos ver qué pasa con el programa de paz, qué medidas se toman en cuanto a la migración venezolana y su impacto sobre las finanzas públicas. Eso nos daría un panorama sobre las tendencias políticas para los comicios presidenciales a realizarse en cuatro años”.
Sobre el tema de la paz, ¿qué tan segura es hoy Colombia para las inversiones, dadas las nuevas circunstancias con el ELN? ¿Eso pone en riesgo la calificación del país?
“Si es algo aislado, de un solo intento, probablemente no tendrá impacto. Pero si, por el contrario, renace un nuevo ciclo de violencia evidentemente afectará el crecimiento económico. Para nosotros ese es un tema relevante, si vemos que el crecimiento sigue como ha venido (2 % en 2016, 1,8 % en 2017 y 2,6 % para 2018) tendremos que revisar nuestra opinión sobre el PIB potencial de Colombia, que debería alcanzar el 3,5 %”.
En ese sentido, ¿cuáles son los riesgos que hoy pueden poner en jaque la calificación de Colombia?
“Hay tres elementos: el crecimiento económico, cumplir el déficit fiscal a partir de 2020 por un tema de credibilidad del gobierno; y el tercero es que siga creciendo el déficit de cuenta corriente lo que podría implicar un aumento de la deuda externa” (ver Informe).
Acerca de esto último, ¿qué consideraciones tiene sobre la deuda externa?
“Es fundamental que se realicen ajustes fiscales. Es importante conocer la estrategia del gobierno en esta materia, ya anunció la posible venta de parte de los activos de la petrolera estatal y que congelará gastos, pero hace falta ver algo más estructurado”.
Analizando la nación a nivel regional, ¿cómo está Colombia desde la mirada de riesgo país frente a otros estados latinoamericanos?
“En términos generales el país está mejor que la región. Tenemos perspectivas negativas en siete países entre ellos México, Costa Rica y Ecuador. Además, su acceso a los mercados es muy bueno”.
Sobre los problemas en la región, ¿qué tanto puede afectar la migración venezolana a la economía?
“Fedesarrollo estima que puede impactar entre el 0,2 % y el 0,4 % del PIB. Por su parte, el ministro de Hacienda, Alberto Carrasquilla, lo proyecta en 0,5 %. Es un monto importante, otra presión en materia de gastos en salud, educación, entre otros, que el gobierno debe evaluar”.
Otro tema que está sobre la mesa es la guerra comercial entre EE. UU. y China, principales aliados de Colombia, ¿qué tan vulnerable es la nación y América Latina a las tensiones que hoy se viven por cuenta de ello?
“Hemos visto menos crecimiento en China, un 6,2 % en 2018, así como en otros grandes países del mundo. Eso es un riesgo global que evidentemente impacta no solo a Colombia sino a toda la región. También está la volatilidad en los precios de algunos commodities como el petróleo, del cual es muy dependiente Colombia, así como del cobre”.
Finalmente, ¿cuándo sale una nueva revisión para Colombia?
“Nosotros tenemos dos comités al año para Colombia, uno en mayo y otro en noviembre. Así sucedió en 2018 y creemos que este año pase igual. Esperamos que para el quinto mes se publique” .
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