Sendas Distribuidora, filial de la Compañía Brasileña de Distribución (GPA), espera que desde este lunes 28 de octubre los accionistas de Almacenes Éxito acojan la Oferta Pública de Adquisición (OPA), mecanismo por el que pretende adquirir el 100 % de los títulos de esa organización comercial.
La OPA estará abierta hasta 19 de noviembre y por cada acción se pagarán 18.000 pesos. La movida hace parte del plan de simplificación de las operaciones que el Grupo Casino de Francia tiene en Suramérica, la cual abarca Colombia, Brasil, Argentina y Uruguay.
La pretensión de Sendas es quedarse con las 447,6 millones de acciones del Éxito, entre ellas el 55,3 % que pertenece a Casino, por las cuales se desembolsarían 8,05 billones de pesos.
Sobre esta negociación, los analistas de Casa de Bolsa indicaron que el precio de compra, pagadero en efectivo, se encuentra 13,2 % por encima del promedio de los últimos seis meses y de 22,1 % frente al promedio del último año.
También anotaron que en las condiciones en que está planteada la OPA el flotante del emisor (es decir las acciones para negociar en la Bolsa de Valores de Colombia) podría pasar a ser de cero, pues la idea es adquirirlas todas.
En ese sentido, y aunque la participación en la OPA es voluntaria, Casa de Bolsa considera relevante resaltar la baja liquidez (pocas posibilidades de negociación) que evidenciaría la especie tras producirse la compra de los títulos, y ese sería el principal riesgo para los tenedores de las acciones que decidan no participar en la transacción.
“Nuestra recomendación de participar en la transacción, no obstante el precio objetivo de la acción es 19.469 pesos, se basa en que el Grupo Casino continúa como controlante, con una importante necesidad de caja que buscará solventar en el corto plazo y la posibilidad de que la especie pueda ser deslistada”, se lee en un reporte de Casa de Bolsa.
Otro negocio
Corficolombiana y Casa de Bolsa recuerdan que la OPA en Colombia complementa el plan de Casino, que incluye la venta de la participación que Éxito tiene en GPA a razón de 113 reales brasileños por acción. “Grupo Éxito recibirá una caja aproximada de 4 billones, parte de la cual se utilizará para el prepago de su deuda, en cumplimiento de pactos vigentes, resultando en un “Nuevo Grupo Éxito” con estructura de capital mejorada, y un buen nivel de generación de caja interna”, indicaron los investigadores económicos de Corficolombiana y Casa de Bolsa.
Añadieron que la compañía resultante tendrá espacio para realizar una expansión orgánica en formatos que empiezan a tener un buen desempeño en ventas en Colombia, dado que mantienen los mismos metros, como Éxito Wow, Carulla Fresh Market y Surtimayorista.
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