El registro contable de las inversiones en Venezuela, que no sumaron ingresos, fue una de las causas para que cayera 8,3 % la utilidad neta del Grupo Nutresa en el primer trimestre de 2017, frente a igual periodo de 2016, según su reporte al mercado.
Las ganancias acumuladas fueron de 139.150 millones de pesos, por debajo de las registradas en igual periodo anterior, cuando fueron de 152.533 millones de pesos.
De acuerdo con el reporte, la multilatina antioqueña separó las cuentas con y sin Venezuela. Por ejemplo, las ventas totales fueron de 2,04 billones de pesos, con un crecimiento del 0,3 %, excluyendo al país vecino. Pero al incluirlo, la caída de los ingresos el indicador es del 3 %.
Respecto al Ebitda (flujo de caja disponible antes de impuestos), cayó 5,9 % (con Venezuela), al registrar un valor de 264.549 millones de pesos (13 % de las ventas).
Aún así, la compañía atribuye a las eficiencias operativas y disminución de costos de materias primas el comportamiento de este indicador.
Pero si se excluye Venezuela, el Ebitda se contrae apenas un 2,5 %. Asimismo, la utilidad operacional del Grupo fue de 203.785 millones de pesos, con un margen operativo de 10 %.
Este fue favorecido por el buen comportamiento de los gastos de ventas y administración, con crecimientos menores a la inflación, así como una reducción del 5 % en los gastos de producción.
Por su parte, las ventas en Colombia fueron de 1,3 billones de pesos y crecieron 4,9 %. La buena noticia es que este dato representa el 64 % de ventas consolidadas del Grupo, mientras que las ventas internacionales aportaron el 36 %. Estas sumaron 727.127 millones de pesos, que significan 248,7 millones de dólares (ver Paréntesis).
En este aspecto también hay que destacar dos cosas: por un lado, el impacto que generó la variación en la tasa de cambio. Es evidente en las ventas internacionales medidas en dólares (caída del 4,9 %). Pero, si se mide en pesos la caída se sube a 14,6 %. En ambas mediciones se incluyó a Venezuela. Sin el país vecino, las ventas crecen 3,6 % en dólares y en pesos, la caída se baja al 7,1 %.
Por donde se le vea, la realidad venezolana es complicada para la compañía, porque arrastra las cifras del Grupo. Igual sucede con un empresario que tiene varios negocios, pero uno de ellos tiene un mal comportamiento y afecta el promedio total.
“Seguramente, Nutresa deberá tomar medidas, porque Venezuela es un problema que no se solucionará pronto. Así haya próximamente un cambio en la Presidencia de ese país, la recuperación se demorará varios años y seguirá el impacto negativo en los balances de la compañía”, comentó Camilo Silva, socio fundador de Valora Inversiones.
