Aunque la mayoría de analistas del mercado esperaba que la tasa de interés de referencia se mantendría inalterada -decisión que efectivamente fue adoptada en su última reunión por la Junta Directiva del Banco de la República-, había quienes pensaban que la vacilante recuperación del crecimiento económico y la baja inflación permitirían un ajuste a la baja en la tasa.
Es claro que, no obstante el destacable aumento del PIB durante el segundo trimestre del año, la economía sigue presentando signos de debilidad. Algunos indicadores así lo evidencian.
En particular, Fedesarrollo reveló que durante el pasado mes de agosto "la confianza del consumidor se deterioró frente a julio y se ubica por debajo de los niveles registrados un año atrás". Sin embargo, vale señalar que la entidad no descarta que este comportamiento pueda estar influenciado por los paros sectoriales.
Otros signos de decaimiento lo constituye el retroceso en la confianza de los comerciantes, el deterioro en las condiciones para la inversión en la industria y la disminución de la producción y los despachos de cemento gris.
De otra parte, aunque la situación de los países desarrollados luce cada vez mejor, estos no logran afianzar una senda de crecimiento más firme que acabe con las incertidumbres que pesan sobre los mercados.
En Estados Unidos los crecimientos del PIB, de las exportaciones y de la venta de bienes y servicios, han sido menores a los esperados por los expertos. Por su parte, en Europa la recuperación avanza lentamente y en la zona euro todavía hay países que no logran salir de la recesión.
Adicionalmente, sobre las diversas economías y bancos centrales del mundo pende el anunciado cambio de postura monetaria de Estados Unidos.
Ello, como se ha visto en las últimas semanas, afecta el comportamiento de los mercados. En Colombia las declaraciones del Presidente de la Reserva Federal tuvieron, en su momento, un impacto más importante en la tasa de cambio que los esfuerzos del Gobierno por mantener el denominado dólar Cárdenas.
Cuando se concrete la finalización de la fase expansiva de la política monetaria estadounidense, muy probablemente muchos bancos centrales del mundo, incluido el de Colombia, se verán en la necesidad de adoptar medidas tendientes a acomodarse a esa nueva realidad.
De esta forma, frente a un entorno, interno y externo, en fase de transición y en el que aún prevalecen riesgos de diverso orden pareciera que, como lo confirma la decisión del Emisor, la mejor determinación es actuar con prudencia, evitando así la adopción de medidas que luego deban revertirse apresuradamente.
Ello no deja de tener sus dificultades, pues el crecimiento interno puede debilitarse aún más o la recuperación mundial puede tomar más tiempo en concretarse.
Por ello es que enfrentar el atraso que el país presenta en materia de infraestructura representa una gran oportunidad para apresurar el gasto público, generar más empleo y afianzar la competitividad del aparato productivo.
Además, el Gobierno ha realizado trascendentales cambios en las instituciones de dicho sector las cuales, con un actuar más decidido, podrían darle un gran impulso a la economía.
Simultáneamente, el Gobierno debería fortalecer las políticas sectoriales que estimulen el crecimiento de las diversas actividades especialmente de aquellas que, como la industria, presentan dificultades.
De esta forma, al redoblar los esfuerzos en el campo fiscal, el Gobierno les estará brindando mayor soporte a las políticas monetaria y cambiaria, al tiempo que garantiza la recuperación económica.
Pico y Placa Medellín
viernes
3 y 4
3 y 4
