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Reforma fiscal y enajenaciones, receta para ajustar la economía

El Ministerio de Hacienda estima que déficit fiscal será de 8,2 % este año y que el PIB de Colombia caerá 5,5 %, pero rebotará al 6,6 % en el 2021.

  • El Gobierno destapó la hoja de ruta de sus cuentas para los próximos 10 años. Foto tomada de Facebook de MinHacienda
    El Gobierno destapó la hoja de ruta de sus cuentas para los próximos 10 años. Foto tomada de Facebook de MinHacienda
Reforma fiscal y enajenaciones, receta para ajustar la economía
Publicado el 27 de junio de 2020

Una reforma fiscal o tributaria que deberá plantearse luego de que pase la emergencia de la covid-19 y se conozca su efecto total en la economía, un paquete de enajenaciones hasta por 12 billones de pesos en 2021 y la confianza en una rápida recuperación de los negocios hacen parte del Marco Fiscal de Mediano Plazo (MFMP) que presentó ayer el Ministerio de Hacienda, documento que se constituye en la carta de navegación de las finanzas del país de aquí al año 2031.

Juan Pablo Zárate, viceministro Técnico del Ministerio de Hacienda, precisó que este año el déficit fiscal será de un 8,2 % del Producto Interno Bruto (PIB), cifra que a comienzos del año era 2,2 %, y que se ubicaría en 5,1 % en el 2021.

Vale la pena recordar que por el choque macroeconómico que experimenta desde marzo la economía global por la covid-19, el Comité Consultivo para la Regla Fiscal había revisado ese tope a un 4,9 % en las primeras semanas de la emergencia, y a 6,1 % en mayo (ver Paréntesis).

La publicación de las cifras era esperada por los analistas económicos y el mercado, luego de que el pasado 17 de junio el Comité suspendiera el cumplimiento de la regla en 2020 y 2021, lo que generó dudas sobre cuál sería el nivel de deuda que alcanzaría el país en esos periodos.

El funcionario enfatizó en que los efectos de la pandemia son complejos, pues disminuye los ingresos del Gobierno, dado el menor crecimiento de la economía, de la contracción de la demanda y de los precios de productos como el petróleo.

“Por el lado del gasto, la pandemia requiere unos esfuerzos en salud, así como en ayudas para la población vulnerable y apoyos para el sector productivo. La suma de todos esos gastos se agrega a lo que se tenía contemplado a comienzos de año. Y dados estos choques tenemos una proyección de balance total de déficit 8,2 %”, mencionó Zárate (ver gráfico).

Falta certeza

Pero, el funcionario insistió en que pasado el choque de esta pandemia sigue una gran incertidumbre sobre qué va a pasar en los próximos años, porque aún no es claro como va a evolucionar el virus ni cómo vaya a quedar la economía global, una vez pase el choque macroeconómico.

En ese contexto, el Ministerio de Hacienda pronosticó que la economía colombiana caerá este año un 5,5 %, pero previó una recuperación que la llevaría a 6,6 %, en 2021. “Esta es una proyección especialmente incierta por el escenario que estamos viviendo”, agregó el viceministro.

Y es que parte de los temores están asociados a una eventual extensión del periodo de aislamiento preventivo que generaría una mayor afectación a empresas, consumidores, inversionistas, trabajadores y cadenas de suministro, ralentizando el rebote de la economía.

Además, una recuperación económica global más lenta de la prevista asociada a un rebrote del virus, impactaría negativamente el crecimiento económico de los socios comerciales y el precio de las materias primas.

Otro factor que inquieta al Gobierno es la posible afectación de la solvencia y los balances del sistema financiero, lo que amplificaría los efectos adversos del choque en la economía teniendo en cuenta el rol del sistema en la estabilidad macroeconómica.

De otro lado, hay preocupación por un mayor deterioro en el mercado laboral (un 19,8 % en abril) que asociado a la persistencia del choque, podría generar una inercia en el desempleo, lo que no permitiría una recuperación rápida de la producción.

Más estimaciones

Sin el choque de la emergencia, la apuesta del Gobierno es que 2021 marque una reducción en el nivel de deuda y una recuperación.

Pero, en 2022 y subsiguientes, cuando hayan pasado los efectos de la pandemia el cumplimiento de la regla fiscal requerirá una reforma fiscal de al menos 2 % del Producto Interno Bruto (unos 20 billones de pesos).

“El momento ideal para analizar y discutir la reforma que se requiere y tomar las decisiones específicas, será una vez transcurra la pandemia y se sepa cuál fue su resultado definitivo”, dijo Zárate.

Frente a este anuncio, Sergio Olarte, economista de Scotiabank Colpatria, lo consideró ambicioso toda vez que la reforma de 2018 aumentó los ingresos en 0,6 % del PIB.

“También se dijo que los gastos del Gobierno van a ser modificados, lo que le da tranquilidad a los mercados que ven en este mensaje la responsabilidad que hay frente al pago de las obligaciones y que no se contempla entrar en moratoria”, mencionó.

Por su parte el viceministro General de Hacienda, Juan Alberto Londoño, confirmó que el año que viene está prevista la venta de activos del Gobierno hasta por 12 billones de pesos para financiar el gasto, pero no reveló cuál es el paquete de enajenaciones que se considera ofertar.

Al cierre de esta edición, no se había publicado el texto completo del MFMP, pero se indicó que la tasa de cambio del dólar estaría al cierre del año por debajo de los 4.000 pesos y el precio del barril de petróleo Brent entre 35 y 40 dólares.

Infográfico
-5,5%
contracción de la economía colombiana este año, según el Ministerio de Hacienda.

Contexto de la Noticia

Paréntesis Más capacidad de endeudamiento

Ante el efecto de la pandemia, el Gobierno pidió al Comité Consultivo para la Regla Fiscal aplicar las cláusulas que permiten ampliar el tope de deuda y en virtud de esos mecanismos suspendió hasta el 2022 el cumplimiento de la regla.

El Ministerio de Hacienda enfatizó ayer en que pese a extender el nivel de endeudamiento a 8,2 %, no significa que no haya restricciones presupuestales. No obstante, aclaró que ese tope podría modificarse si los ingresos resultan inferiores a los estimados o en caso de incurrir en más gastos directos relacionados con los efectos de la atención de la pandemia.

Ferney Arias Jiménez

Periodista de economía de El Colombiano. Oidor de tangos. Sueño con una Hermosa sonrisa de luna.


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