La Junta Directiva del Banco de la República decidió ayer, en su séptima reunión del año, mantener estable la tasa de interés de referencia para el mercado, que desde marzo pasado fue fijada en el 3,25 por ciento.
La decisión recoge las mejores expectativas de crecimiento de la economía en este segundo semestre, sobre todo, por el esperado repunte de la producción industrial y el nivel de crecimiento que mantiene la construcción, luego del bajo crecimiento registrado en el primer trimestre, cuando la economía creció 2,8 por ciento, por debajo de las expectativas del mercado.
Sin embargo, el banco Emisor revisó la meta de crecimiento del IB para este año y la bajó del 4,3 por ciento al 4,0 por ciento, con rango entre 3.0 por ciento y 4,5 por ciento y estimó que el crecimiento del segundo trimestre estaría por los lados del 3,4 por ciento (entre 2,5 y 4,0 por ciento).
En ello coincidió con la revisión reciente de la Cepal, que también bajó las perspectivas de crecimiento de la región al 3,0 por ciento y las de Colombia, al 4,0 por ciento.
¿Por qué la bajó?
Entre los factores que tuvo en cuenta la Junta para mantener las tasas y revisar el cercimiento, se cuentan:
- El crecimiento económico mundial continúa siendo modesto y persiste la contracción en Europa mientras que sigue débil la proyección de crecimiento en Estados Unidos.
- El crecimiento de las economías emergentes de Asia y América Latina continúa siendo robusta aunque menor a la prevista.
- El fortalecimiento del dólar y el incremento en las tasas de interés externas de largo plazo observadas en mayo y junio, se revirtieron parcialmente en julio.
- La mayor producción de petróleo, ferroníquel y café en el segundo trimestre y el aumento en la tasa de crecimiento de las ventas externas industriales (en dólares) permiten esperar un mejor desempeño de las exportaciones.
- El incremento en la confianza del consumidor y el mayor ritmo de aumento del comercio al por menor también indican alguna aceleración del consumo privado.
- La inflación anual en junio (2,16 por ciento) fue levemente superior a la de mayo.
"En resumen, los indicadores de la economía y sus proyecciones muestran un nivel de producto inferior al que se puede generar con la capacidad instalada. Es de esperar que las acciones de política monetaria y fiscal realizadas hasta el momento contribuyan a que en el transcurso del año el producto crezca a un ritmo mayor. La inflación es baja y sus expectativas se encuentran en la meta de largo plazo (3 por ciento)", dijo el banco Emisor.
¿Seguirán congeladas?
Asimismo, la decisión de mantener las tasas en el 3,25 por ciento coincide con las obsevaciones de los analistas, que estimaban que no solo se mantendrían en ese nivel, sino que seguirán congeladas en lo que resta del año.
Los analistas de BBVA Research comentó que "el Banco de la República reiteró que el ciclo de recortes habría llegado a su fin, posición que va en línea con la proyección de BBVA Research, que estima que el actual nivel de tasas se mantendría en 2013".
Los analistas del Grupo Bancolombia explicaron que la decisión del Emisor tuvo en cuenta el débil comportamiento de la economía mundial, así como la estabilidad en el crecimiento del crédito y el comportamiento de la inflación, que se encuentra en línea con las expectativas del mercado, entre otros factores.
Bancolombia también estimó que la tasa de interés se mantendrá en 3,25 por ciento en lo que resta de 2013, en contraste con los analistas de Credicorp Capital, que también esperaban la estabilidad, pero que estiman que el inicio del retiro del estímulo monetario (alza de tasas) podría presentarse en el cuarto trimestre de este año.
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