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Fitch destaca solidez de Tigo como emisor de deuda
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Marcelo Cataldo, destaca que Fitch Ratings haya mantenido la calidad de Tigo como emisor de deuda. FOTO EL COLOMBIANO
18 de septiembre de 2020
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Sobre el análisis de UNE EPM Telecomunicaciones hay tranquilidad. Fitch considera que las calificaciones internacionales en moneda local y extranjera están en una posición de BBB, lo que significa que el riesgo de default es bajo y tiene capacidad de cumplir sus compromisos de pago.
“Refleja que las operaciones están totalmente integradas” y es una compañía sólida que “soporta la fortaleza de su posición en el mercado competitivivo de Colombia en el sector de telecomunicaciones”, asegura la agencia y valora que: sea la tercera firma más importante del segmento por ingresos en Colombia, el segundo mayor en servicios de internet fijo (24,4 %) y tercero en voz móvil (17,6 %).
Según informó el presidente de la compañía, Marcelo Cataldo, a través de un comunicado de prensa: “Ante la coyuntura del país, los embates por la covid-19 y los retos de la reactivación económica, seguimos demostrando que el manejo prudente de los recursos, las inversiones continuas y una estrategia clara, son factores que siguen trayendo los resultados esperados por nuestros inversionistas”.
Fitch además mantuvo su calificación de largo plazo en AAA (la más alta en el escalafón de Fitch), así como para su programa de bonos locales, y permanece la perspectiva negativa en moneda extranjera, esta última alineada con la calificación soberana de Colombia en BBB-, así como la posibilidad de que el país permanezca con el grado de inversión (solo para calificaciones por encima de BBB).
Vale recordar que Tigo Une es una compañía que se apoya en otras dos: Empresas Públicas de Medellín y Millicom International Cellular. La primera tiene el 50 %+1 de las acciones y tiene influencia operacional y financiera; mientras Millicom posee el 50 %-1 tiene la mayoría en voto y una posición más grande en la firma; y de hecho destaca que “existe un acuerdo de los accionistas que protege a la empresa frente a los deseos de uno de los accionistas (...) que requiere una supermayoría para sustentar medidas”. Entre ellas: el exceso de inversiones de capital (capex), emisiones de deuda que suban el indicador de esta sobre el Ebitda (2,5x) o que las distribuciones de dividendo sean de más del 50 % de la utilidad neta.
Las advertencias
En sus estudios, Fitch también refleja qué puede generar deterioros en la calificación. En este caso señala cuatro: un deterioro en la posición en el mercado por el aumento de la competencia, un flujo de fondos libre negativa debido a un aumento inesperado de distribución de utilidades, o de inversiones de capital superiores a las esperadas, un aumento de la proporción de deuda sobre el ebitda (beneficio antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones) de 3x o de deuda neta sobre el ebitda de 2,5x, o una baja en la calificación de Colombia por debajo del escalafón BBB .
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