Por segunda vez en seis meses la Junta Directiva del Banco de la República subió en 50 puntos básicos su tasa de intervención, que pasó de 6,5 % a 7,0 %.
Al explicar la decisión, el Emisor insistió en que esta obedeció a la presión inflacionaria que sigue observando la economía colombiana. “Los fuertes incrementos en los precios de los alimentos y el traspaso parcial de la devaluación del peso frente al dólar, pasada al costo de los bienes, siguen ejerciendo presiones sobre la inflación”.
Enfatizó en que las expectativas de inflación se mantienen elevadas. “Con el fin de asegurar de que la inflación converja a la meta en 2017 (entre 2 y 4 %) y contribuir a la reducción en el déficit de la cuenta corriente, la Junta decidió aumentar en 0,50% la tasa de intervención”.
Además de la sorpresa que causó el ajuste de la tasa de interés, el otro dato llamativo resultó ser la reducción en el pronóstico de crecimiento económico del país para este año.
Mientras en la proyección de hace un mes el Emisor apostó por una expansión de 2,7 % como cifra más probable, en el comunicado de ayer se indicó que con la información disponible al cierre del primer trimestre de este año “el equipo técnico proyecta un crecimiento más probable de 2,5 %” y con esto se acerca al consenso de los analistas.
El análisis
Los investigadores de Casa de Bolsa aseguraron que el movimiento estuvo en línea con sus expectativas. “De esta manera, el Emisor pone fin a su esquema de alzas graduales de 0,25 %”.
Para estos analistas es clave que se eliminara la expresión “senda de incrementos” usada en otros comunicados, y añadieron que “en conjunto con una discusión de inflación que permanece sin cambios frente a la reunión de marzo, se encargan de imprimir incertidumbre en cuanto a la ventana de tiempo y magnitud de los próximos movimientos en la tasa de interés”.
En el mismo sentido se pronunciaron los expertos del Grupo Bancolombia: “Al abandonar su usual gradualidad en el ajuste de la política monetaria, el Emisor evidencia un cambio en su función de reacción que lleva a que sus próximas decisiones se tornen más difíciles de anticipar”.
Por su parte, desde la firma Alianza Valores sus analistas destacaron que la tasa del 7 % es el nivel más alto desde marzo de 2009. “Desde que inició el ciclo alcista, se aumentó la tasa en 2,50% para generar control sobre las expectativas de inflación y contribuir a la disminución del déficit de la cuenta corriente”.
Finalmente, Credicorp Capital explicó que “la medida adoptada está dirigida a enviar una señal más fuerte al mercado, en el empeño de anclar las expectativas de inflación. El alza debe lograr el objetivo deseado, y no descartamos una pausa en la próxima reunión de política en medio de un escenario de crecimiento económico más lento”.
7,98 %
es el índice de inflación
en los últimos doce meses, según el Dane.
5,9 %
del PIB es el pronóstico
de déficit en cuenta corriente del Emisor, para este año.
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