Las movidas anunciadas por Avianca Holdings dejaron en claro que Germán Efromovich no cederá el timón de ese grupo de inversiones en transporte aéreo de Latinoamérica, y ponen fin a siete meses de expectativas y rumores.
La alianza con United Airlines, la capitalización por 200 millones de dólares (584.380 millones de pesos a la tasa representativa del mercado de ayer de 2.921,9 pesos) y la integración con OceanAir Linhas Aereas (Avianca Brasil), hacen parte del paquete estratégico con el que Avianca procura seguir volando alto.
La firma comisionista Casa de Bolsa calificó como positiva la capitalización, la cual se daría en momentos en que los niveles de endeudamiento de la empresa han mejorado. No obstante, señaló que estos se mantienen en niveles relativamente altos y superiores a los de sus competidores.
Casa de Bolsa también indicó que la alianza comercial estratégica con United Airlines no estuvo en línea con las expectativas del mercado, causando que la acción se desvalorizara ayer un 9,89 % en la Bolsa de Valores de Colombia (BVC).
La especie abrió la jornada en 3.085 pesos y perdió 305 pesos durante la rueda bursátil para cerrar en 2.780 pesos. Para los analistas, la falta de claridad sobre los términos del acuerdo con United y la manera cómo se efectuará la capitalización dejó en suspenso a los inversionistas.
Desde Alianza Valores, el analista Camilo Thomas, sostuvo que al descarte de una venta de parte de la propiedad accionaria de Avianca, no fue bien recibido por el mercado. “Lo que se estaba esperando, más que un socio estratégico, era una compra. Detrás de esto estaban Delta y Copa, cuyo interés era invertir a cambio de control”.
El experto estimó que ante la negativa de Efromovich de ceder el control, la opción que eligió fue la de United. Según él, esta plantea un aporte en efectivo, más un préstamo que beneficiará a Avianca y a Synergy Aerospace (principal accionista de la holding, ver gráfico).
La posibilidad de una venta de Avianca, que empezó a ventilarse a comienzos de junio del año pasado, planteaba un escenario de presión del precio de la acción en la bolsa.
Con la alianza estratégica y la capitalización, los más beneficiados serán los tenedores de bonos, mientras los accionistas estarán abocados a inyectarle capital a la compañía para conservar su participación.
En línea con lo reportado por Avianca Holdings, en un comunicado en su página web United Airlines confirmó que “está trabajando con Avianca Holdings y Avianca Brasil para mejorar y profundizar las relaciones comerciales y estratégicas de las compañías”.
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